FY2011Q3 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2011Q3 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 8.4 | 9.0 | ▼ -6.6% | 8.1 | ▲ +4.0% |
| 毛利 | 3.9 | 3.9 | ▲ +0.1% | 1.3 | ▲ +191.9% |
| 毛利率 | 46.5% | 43.4% | ▲ +3.1 个百分点 | 16.6% | ▲ +29.9 个百分点 |
| 营业利润 | 1.0 | 1.1 | ▼ -3.8% | -1.8 | ▲ 扭亏 |
| 营业利润率 | 12.3% | 11.9% | ▲ +0.4 个百分点 | -21.6% | ▲ +33.9 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 10.1% | 11.7% | ▼ -1.6 个百分点 | — | — |
| 净利润 | 0.8 | 1.1 | ▼ -21.1% | -1.4 | ▲ 扭亏 |
| 净利率 | 10.1% | 11.9% | ▼ -1.9 个百分点 | -17.4% | ▲ +27.4 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.15 | 0.19 | ▼ -21.1% | -0.25 | ▲ 扭亏 |
| 经营活动现金流 | 2.1 | 1.4 | ▲ +50.1% | 0.3 | ▲ +517.8% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
芯片设计（无晶圆厂）单期财报（FY2011Q3 对比上年同期 FY2010Q3 与上期 FY2011Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。设计芯片、外包制造；轻资产、高毛利，景气由下游资本开支周期决定，需求见顶往往先体现在存货、应收和客户预付上，而不是营收。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 业绩与指引 | 营收同比 -6.6% | 恶化 | 本期 8.4 亿美元 vs 上年同期 9.0 亿美元（-6.6%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：存货同比 +36.1%（DIO 76.3 天） 行业重点 | 关注 | 存货同比 +36.1%（DIO 76.3 天） |
定量归因桥与报表拆解
营收同比 -6.6% 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 8.4 亿美元，上年同期 9.0 亿美元，同比增减 -0.6 亿美元（-6.6%）
- 增速换挡：上一季（FY2011Q2）营收同比 +4.5%，本季变动 -11.0 个百分点
营运资本与现金质量异动：存货同比 +36.1%（DIO 76.3 天） 行业重点 利润质量与营运资本 · 关注
行业逻辑：下游资本开支周期见顶往往先体现在存货天数（DIO）与应收天数（DSO）跳升上
- 存货与周转：期末存货 3.8 亿美元（上年同期 2.8 亿美元，同比 +36.1% vs 营业成本 -11.6%），存货周转天数 76.3 天（上年同期 49.5 天）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
芯片设计（无晶圆厂）滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。设计芯片、外包制造；轻资产、高毛利，景气由下游资本开支周期决定，需求见顶往往先体现在存货、应收和客户预付上，而不是营收。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 39.1% | — | 35.4% （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 存货周转天数 | 62.2 天 | — | 56.2 天 （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 应收周转天数 | 40.1 天 | — | 41.1 天 （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 经营现金流/净利润 | 146.0% | — | 125.6% （FY2011Q1） | 历史不足 |
| 应计比率 | -2.5% | — | -15.5% （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 合同负债/营收 | 0.8% | — | 0.4% （FY2011Q2） | 历史不足 |
| 研发费用率 | 23.3% | — | 27.3% （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 2.7% | — | 3.2% （FY2010Q4） | 历史不足 |