FY2011Q2 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿美元） | 0.6 | — | — | 一致预期来自谷歌财经 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2011Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 0.6 | 0.3 | ▲ +104.8% | 0.5 | ▲ +18.6% |
| 毛利 | 0.2 | 0.1 | ▲ +195.6% | 0.2 | ▲ +2.7% |
| 毛利率 | 31.8% | 22.0% | ▲ +9.8 个百分点 | 36.8% | ▼ -5.0 个百分点 |
| 营业利润 | -0.6 | -0.3 | ▼ 亏损扩大 | -0.5 | ▼ 亏损扩大 |
| 营业利润率 | -101.0% | -110.4% | ▲ +9.4 个百分点 | -96.6% | ▼ -4.4 个百分点 |
| 净利润 | -0.6 | -0.4 | ▼ 亏损扩大 | -0.5 | ▼ 亏损扩大 |
| 净利率 | -101.3% | -135.6% | ▲ +34.3 个百分点 | -99.8% | ▼ -1.4 个百分点 |
| 经营活动现金流 | -0.2 | — | — | -0.4 | ▲ +48.1% |
| 资本开支 | 0.5 | — | — | 0.2 | ▲ +165.3% |
| 自由现金流 | -0.8 | — | — | -0.6 | ▼ -20.4% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：十亿 USD · 零轴以上为盈利，零轴以下为亏损
利润（实面）成本 / 费用 / 亏损（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元
当季异动
消费制造单期财报（FY2011Q2 对比上年同期 FY2010Q2 与上期 FY2011Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。家电等规模化消费制造；毛利率中等，利润受原材料与价格竞争影响，竞争力体现在对上下游的资金占用（应付、预收）与周转效率。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 业绩与指引 | 营收同比 +104.8% | 改善 | 本期 0.6 亿美元 vs 上年同期 0.3 亿美元（+104.8%） |
| 盈利与分部 | 营业利润同比 —（-0.3 亿美元），营业利润率 +9.4 个百分点 行业重点 | 恶化 | 营业利润 -0.6 亿美元 vs 上年同期 -0.3 亿美元（—）；营业利润率 -110.4% → -101.0%（+9.4 个百分点），毛利率 22.0% → 31.8%（+9.8 个百分点） |
| 前瞻与投入 | 资本开支同比 — 至 0.5 亿美元（折旧的 14.29 倍），自由现金流转负（-0.8 亿美元） | 恶化 | 单季资本开支 0.5 亿美元 vs 折旧 0.0 亿美元，自由现金流 -0.8 亿美元 |
定量归因桥与报表拆解
营收同比 +104.8% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 0.6 亿美元，上年同期 0.3 亿美元，同比增减 +0.3 亿美元（+104.8%）
- 增速换挡：上一季（FY2011Q1）营收同比 +135.6%，本季变动 -30.8 个百分点
营业利润同比 —（-0.3 亿美元），营业利润率 +9.4 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：规模效应与效率提升对冲原材料与汇率波动
- 纵向利润表桥（总增量 -0.3 亿美元）：① 营收规模变动贡献 -0.3 亿美元（占 120.0%）；② 营业利润率变动（-110.4% → -101.0%，+9.4 个百分点）贡献 +0.1 亿美元（占 -20.0%）
- 利润率桥明细：毛利率 +9.8 个百分点（22.0% → 31.8%）；期间费用及税金率 +0.3 个百分点（132.5% → 132.8%，总额同比 +105.3% vs 营收 +104.8%）；研发费用同比 +240.8%（占营收 +36.0 个百分点）；销管费用同比 +11.3%（占营收 -35.7 个百分点）
资本开支同比 — 至 0.5 亿美元（折旧的 14.29 倍），自由现金流转负（-0.8 亿美元） 前瞻与投入 · 恶化
- 折旧滞后桥：单季现金资本开支 0.5 亿美元（同比 —），是当季折旧摊销 0.0 亿美元（同比 —）的 14.29 倍——在建资产转固前，利润表折旧涨幅远小于现金流出
- 自由现金流反转：经营现金流 -0.2 亿美元 扣除资本开支后，自由现金流为 -0.8 亿美元（上年同期 —），再扣除股权激励后为 -0.8 亿美元
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
消费制造滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。家电等规模化消费制造；毛利率中等，利润受原材料与价格竞争影响，竞争力体现在对上下游的资金占用（应付、预收）与周转效率。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 32.7% | — | 26.3% （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 应付周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 应收周转天数 | 48.7 天 | — | — | 历史不足 |
| 存货周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 合同负债/营收 | 1.8% | — | — | 历史不足 |
| 收现比 | — | — | — | 数据缺口 |
| 经营现金流/净利润 | — | — | — | 数据缺口 |
| 派息率 | — | — | — | 数据缺口 |