FY2010Q3 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2010Q3 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 145.0 | 136.5 | ▲ +6.3% | 190.2 | ▼ -23.8% |
| 毛利 | 117.5 | 108.3 | ▲ +8.4% | 153.9 | ▼ -23.7% |
| 毛利率 | 81.0% | 79.4% | ▲ +1.6 个百分点 | 80.9% | ▲ +0.1 个百分点 |
| 营业利润 | 51.7 | 44.4 | ▲ +16.6% | 85.1 | ▼ -39.2% |
| 营业利润率 | 35.7% | 32.5% | ▲ +3.2 个百分点 | 44.8% | ▼ -9.1 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 26.8% | 23.9% | ▲ +2.9 个百分点 | 33.6% | ▼ -6.8 个百分点 |
| 净利润 | 40.1 | 29.8 | ▲ +34.6% | 66.6 | ▼ -39.9% |
| 净利率 | 27.6% | 21.8% | ▲ +5.8 个百分点 | 35.0% | ▼ -7.4 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.45 | 0.33 | ▲ +36.4% | 0.74 | ▼ -39.2% |
| 经营活动现金流 | 73.9 | 60.4 | ▲ +22.3% | 49.7 | ▲ +48.8% |
| 资本开支 | 4.1 | 6.3 | ▼ -35.4% | 3.8 | ▲ +8.5% |
| 自由现金流 | 69.8 | 54.1 | ▲ +29.1% | 45.9 | ▲ +52.1% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2010Q3 对比上年同期 FY2009Q3 与上期 FY2010Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
自适应规则生效：混合业态自适应：虽属「互联网平台与云」，但报表存货周转天数达 16.6 天（含自营零售/硬件存货），自动激活存货与应付周转检测
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +16.6%（+7.4 亿美元），营业利润率 +3.2 个百分点 行业重点 | 改善 | 营业利润 51.7 亿美元 vs 上年同期 44.4 亿美元（+16.6%）；营业利润率 32.5% → 35.7%（+3.2 个百分点），毛利率 79.4% → 81.0%（+1.6 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +6.3% | 改善 | 本期 145.0 亿美元 vs 上年同期 136.5 亿美元（+6.3%） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +16.6%（+7.4 亿美元），营业利润率 +3.2 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +7.4 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +2.8 亿美元（占 37.8%）；② 营业利润率变动（32.5% → 35.7%，+3.2 个百分点）贡献 +4.6 亿美元（占 62.2%）
- 利润率桥明细：毛利率 +1.6 个百分点（79.4% → 81.0%）；期间费用及税金率 -1.5 个百分点（46.9% → 45.3%，总额同比 +2.8% vs 营收 +6.3%）；研发费用同比 +0.4%（占营收 -0.9 个百分点）；股权激励同比 +11.3%（占营收 +0.2 个百分点）
营收同比 +6.3% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 145.0 亿美元，上年同期 136.5 亿美元，同比增减 +8.6 亿美元（+6.3%）
- 增速换挡：上一季（FY2010Q2）营收同比 +14.4%，本季变动 -8.1 个百分点
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 3.5% | — | 5.3% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | 8.08 倍 | — | 7.76 倍 （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 自由现金流利润率 | 34.0% | — | 27.2% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 37.2% | — | 34.8% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业外收支/税前利润 | 4.2% | — | -2.7% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | -2.7% | — | -3.3% （FY2009Q4） | 历史不足 |
异常与报表拆解
毛利率 偏离趋势 · 改善 本期 80.2%，对照 趋势值 78.6%，变化 +1.6 个百分点
- 单期贡献：TTM 同比变化中约 79% 来自本期 → 主要来自本期单期，先排查一次性因素
- 营收 -2.7%、营业成本 —（FY2009Q3 → FY2010Q3（TTM））
- 注意：历史只有 8 期 TTM（不足 3 年），趋势判断置信度低
数据不足、未检测：营收同比（TTM）（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；营业利润率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；税后营业利润率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；研发费用率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；有效税率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；营业外收支/税前利润（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；经营现金流/净利润（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；应计比率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；应收周转天数（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；存货周转天数（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；应付周转天数（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；合同负债/营收（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；资本开支/营收（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；自由现金流利润率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；固定资产周转率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）；派息率（只有 4 期 TTM，至少需要 7 期）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。