FY2010Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2010Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 129.2 | 150.6 | ▼ -14.2% | 131.0 | ▼ -1.4% |
| 毛利 | 100.8 | 122.1 | ▼ -17.5% | 105.1 | ▼ -4.1% |
| 毛利率 | 78.0% | 81.1% | ▼ -3.1 个百分点 | 80.3% | ▼ -2.3 个百分点 |
| 营业利润 | 44.8 | 60.0 | ▼ -25.3% | 39.9 | ▲ +12.4% |
| 营业利润率 | 34.7% | 39.8% | ▼ -5.1 个百分点 | 30.4% | ▲ +4.3 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 26.0% | 29.1% | ▼ -3.1 个百分点 | 22.4% | ▲ +3.6 个百分点 |
| 净利润 | 35.7 | 43.7 | ▼ -18.3% | 30.4 | ▲ +17.4% |
| 净利率 | 27.7% | 29.0% | ▼ -1.4 个百分点 | 23.2% | ▲ +4.4 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.40 | 0.48 | ▼ -16.7% | 0.34 | ▲ +17.6% |
| 经营活动现金流 | 61.1 | 33.7 | ▲ +81.2% | 38.4 | ▲ +59.0% |
| 资本开支 | 4.4 | 7.8 | ▼ -44.1% | 8.7 | ▼ -49.8% |
| 自由现金流 | 56.7 | 25.9 | ▲ +118.8% | 29.7 | ▲ +90.7% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2010Q1 对比上年同期 FY2009Q1 与上期 FY2009Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
自适应规则生效：混合业态自适应：虽属「互联网平台与云」，但报表存货周转天数达 36.9 天（含自营零售/硬件存货），自动激活存货与应付周转检测
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 -25.3%（-15.2 亿美元），营业利润率 -5.1 个百分点 行业重点 | 恶化 | 营业利润 44.8 亿美元 vs 上年同期 60.0 亿美元（-25.3%）；营业利润率 39.8% → 34.7%（-5.1 个百分点），毛利率 81.1% → 78.0%（-3.1 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 -14.2% | 恶化 | 本期 129.2 亿美元 vs 上年同期 150.6 亿美元（-14.2%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：存货同比 —（DIO 36.9 天） | 关注 | 存货同比 —（DIO 36.9 天） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 -25.3%（-15.2 亿美元），营业利润率 -5.1 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 -15.2 亿美元）：① 营收规模变动贡献 -8.5 亿美元（占 56.2%）；② 营业利润率变动（39.8% → 34.7%，-5.1 个百分点）贡献 -6.6 亿美元（占 43.8%）
- 利润率桥明细：毛利率 -3.1 个百分点（81.1% → 78.0%）；期间费用及税金率 +2.1 个百分点（41.3% → 43.3%，总额同比 -9.9% vs 营收 -14.2%）；研发费用同比 -9.5%（占营收 +0.8 个百分点）；股权激励同比 +0.0%（占营收 +0.5 个百分点）
营收同比 -14.2% 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 129.2 亿美元，上年同期 150.6 亿美元，同比增减 -21.4 亿美元（-14.2%）
- 增速换挡：上一季（FY2009Q4）营收同比 -17.3%，本季变动 +3.1 个百分点
营运资本与现金质量异动：存货同比 —（DIO 36.9 天） 利润质量与营运资本 · 关注
- 存货与周转：期末存货 11.5 亿美元（上年同期 —，同比 — vs 营业成本 -0.2%），存货周转天数 36.9 天（上年同期 —）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 4.9% | — | 5.3% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | 7.49 倍 | — | 7.76 倍 （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 自由现金流利润率 | 33.7% | — | 27.2% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 33.5% | — | 34.8% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业外收支/税前利润 | -1.3% | — | -2.7% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | -8.8% | — | -3.3% （FY2009Q4） | 历史不足 |