FY2010Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2010Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 190.2 | 166.3 | ▲ +14.4% | 129.2 | ▲ +47.2% |
| 毛利 | 153.9 | 127.2 | ▲ +21.0% | 100.8 | ▲ +52.7% |
| 毛利率 | 80.9% | 76.5% | ▲ +4.4 个百分点 | 78.0% | ▲ +2.9 个百分点 |
| 营业利润 | 85.1 | 59.4 | ▲ +43.3% | 44.8 | ▲ +89.9% |
| 营业利润率 | 44.8% | 35.7% | ▲ +9.0 个百分点 | 34.7% | ▲ +10.1 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 33.6% | 26.4% | ▲ +7.1 个百分点 | 26.0% | ▲ +7.5 个百分点 |
| 净利润 | 66.6 | 41.7 | ▲ +59.6% | 35.7 | ▲ +86.4% |
| 净利率 | 35.0% | 25.1% | ▲ +9.9 个百分点 | 27.7% | ▲ +7.4 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.74 | 0.47 | ▲ +57.4% | 0.40 | ▲ +85.0% |
| 经营活动现金流 | 49.7 | 57.8 | ▼ -14.1% | 61.1 | ▼ -18.6% |
| 资本开支 | 3.8 | 8.4 | ▼ -55.3% | 4.4 | ▼ -13.6% |
| 自由现金流 | 45.9 | 49.4 | ▼ -7.0% | 56.7 | ▼ -19.0% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2010Q2 对比上年同期 FY2009Q2 与上期 FY2010Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
自适应规则生效：混合业态自适应：虽属「互联网平台与云」，但报表存货周转天数达 14.8 天（含自营零售/硬件存货），自动激活存货与应付周转检测
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +43.3%（+25.7 亿美元），营业利润率 +9.0 个百分点 行业重点 | 改善 | 营业利润 85.1 亿美元 vs 上年同期 59.4 亿美元（+43.3%）；营业利润率 35.7% → 44.8%（+9.0 个百分点），毛利率 76.5% → 80.9%（+4.4 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +14.4% | 改善 | 本期 190.2 亿美元 vs 上年同期 166.3 亿美元（+14.4%） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +43.3%（+25.7 亿美元），营业利润率 +9.0 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +25.7 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +8.5 亿美元（占 33.2%）；② 营业利润率变动（35.7% → 44.8%，+9.0 个百分点）贡献 +17.2 亿美元（占 66.8%）
- 利润率桥明细：毛利率 +4.4 个百分点（76.5% → 80.9%）；期间费用及税金率 -4.6 个百分点（40.8% → 36.2%，总额同比 +1.4% vs 营收 +14.4%）；研发费用同比 -9.2%（占营收 -2.8 个百分点）；股权激励同比 +16.3%（占营收 +0.0 个百分点）
营收同比 +14.4% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 190.2 亿美元，上年同期 166.3 亿美元，同比增减 +23.9 亿美元（+14.4%）
- 增速换挡：上一季（FY2010Q1）营收同比 -14.2%，本季变动 +28.6 个百分点
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 3.9% | — | 5.3% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | 7.93 倍 | — | 7.76 倍 （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 自由现金流利润率 | 31.8% | — | 27.2% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 36.5% | — | 34.8% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业外收支/税前利润 | 1.9% | — | -2.7% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | -5.3% | — | -3.3% （FY2009Q4） | 历史不足 |
异常与报表拆解
毛利率 偏离趋势 · 改善 本期 79.8%，对照 趋势值 78.1%，变化 +1.7 个百分点
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 营收 -5.3%、营业成本 —（FY2009Q2 → FY2010Q2（TTM））
- 注意：历史只有 7 期 TTM（不足 3 年），趋势判断置信度低
数据不足、未检测：营收同比（TTM）（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；营业利润率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；税后营业利润率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；研发费用率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；有效税率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；营业外收支/税前利润（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；经营现金流/净利润（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；应计比率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；应收周转天数（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；存货周转天数（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；应付周转天数（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；合同负债/营收（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；资本开支/营收（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；自由现金流利润率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；固定资产周转率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；派息率（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。