FY2020Q3 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2020Q3 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 183.3 | 191.9 | ▼ -4.5% | 197.3 | ▼ -7.1% |
| 毛利 | 97.4 | 113.0 | ▼ -13.8% | 105.1 | ▼ -7.3% |
| 毛利率 | 53.1% | 58.9% | ▼ -5.7 个百分点 | 53.3% | ▼ -0.1 个百分点 |
| 营业利润 | 50.6 | 64.5 | ▼ -21.5% | 57.0 | ▼ -11.2% |
| 营业利润率 | 27.6% | 33.6% | ▼ -6.0 个百分点 | 28.9% | ▼ -1.3 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 23.4% | 30.0% | ▼ -6.5 个百分点 | 24.8% | ▼ -1.4 个百分点 |
| 净利润 | 42.8 | 59.9 | ▼ -28.6% | 51.0 | ▼ -16.2% |
| 净利率 | 23.3% | 31.2% | ▼ -7.9 个百分点 | 25.9% | ▼ -2.6 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 1.02 | 1.35 | ▼ -24.4% | 1.19 | ▼ -14.3% |
| 经营活动现金流 | 81.8 | 107.1 | ▼ -23.6% | 111.6 | ▼ -26.7% |
| 资本开支 | 37.2 | 46.7 | ▼ -20.5% | 34.1 | ▲ +9.0% |
| 自由现金流 | 44.6 | 60.4 | ▼ -26.1% | 77.5 | ▼ -42.4% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
重资产制造单期财报（FY2020Q3 对比上年同期 FY2019Q3 与上期 FY2020Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。晶圆代工等资本密集型制造；收入取决于产能与稼动率，扩产先带来折旧，利润率由稼动率、新制程爬坡与海外厂成本决定。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 -21.5%（-13.9 亿美元），营业利润率 -6.0 个百分点 行业重点 | 恶化 | 营业利润 50.6 亿美元 vs 上年同期 64.5 亿美元（-21.5%）；营业利润率 33.6% → 27.6%（-6.0 个百分点），毛利率 58.9% → 53.1%（-5.7 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 -4.5% | 恶化 | 本期 183.3 亿美元 vs 上年同期 191.9 亿美元（-4.5%） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 -21.5%（-13.9 亿美元），营业利润率 -6.0 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：规模效应对冲折旧与研发投入后的真实盈利弹性
- 纵向利润表桥（总增量 -13.9 亿美元）：① 营收规模变动贡献 -2.9 亿美元（占 20.7%）；② 营业利润率变动（33.6% → 27.6%，-6.0 个百分点）贡献 -11.0 亿美元（占 79.3%）
- 利润率桥明细：毛利率 -5.7 个百分点（58.9% → 53.1%）；期间费用及税金率 +0.3 个百分点（25.3% → 25.5%，总额同比 -3.4% vs 营收 -4.5%）；研发费用同比 +2.0%（占营收 +1.1 个百分点）；销管费用同比 -6.6%（占营收 -0.2 个百分点）；股权激励同比 +4.9%（占营收 +0.2 个百分点）；折旧摊销同比 +18.0%（占营收 +2.8 个百分点）
营收同比 -4.5% 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 183.3 亿美元，上年同期 191.9 亿美元，同比增减 -8.6 亿美元（-4.5%）
- 增速换挡：上一季（FY2020Q2）营收同比 +19.5%，本季变动 -24.0 个百分点
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
重资产制造滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。晶圆代工等资本密集型制造；收入取决于产能与稼动率，扩产先带来折旧，利润率由稼动率、新制程爬坡与海外厂成本决定。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 56.5% | 58.9% | 62.0% （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 资本开支/营收 | 19.3% | 21.9% | 18.1% （FY2017Q3） | 趋势反转·变化 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | -13.4% | -1.2% | 26.3% （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 资本开支/折旧摊销 | 1.44 倍 | 1.76 倍 | 1.71 倍 （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 固定资产周转率 | 1.32 倍 | 1.31 倍 | 1.57 倍 （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 自由现金流利润率 | 26.0% | 20.9% | 19.0% （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 存货周转天数 | 99.7 天 | 109.0 天 | 107.1 天 （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 营业利润率 | 31.5% | 30.5% | 28.0% （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
| 营收同比（TTM） | 10.9% | 1.7% | 7.2% （FY2017Q3） | 符合原趋势 |
异常与报表拆解
营业外收支/税前利润 趋势反转 · 恶化 本期 4.2%，对照 FY2019Q3 0.8%，变化 +3.4 个百分点
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 营业外收支 1.6 亿 → 10.7 亿，营业利润 +14.6%（FY2019Q3 → FY2020Q3（TTM））
- 营业外收支净额 -2.7 亿 → 2.4 亿
资本开支/营收 重点 趋势反转 · 变化 本期 19.3%，对照 FY2019Q3 21.9%，变化 -2.6 个百分点
为什么重要：资本密集度
- 单期贡献：TTM 同比变化中约 38% 来自本期 → 本期与前几期共同推动
- 分子 -2.5% vs 营收 +10.9%（FY2019Q3 → FY2020Q3（TTM））
应计比率 趋势反转 · 改善 本期 -9.2%，对照 FY2019Q3 -8.1%，变化 -1.2 个百分点
- 经营现金流 +17.3% vs 净利润 +13.5%（FY2019Q3 → FY2020Q3（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：存货增加 6.4 亿（占用现金，约净利润的 3%）；应付增加 3.5 亿（释放现金，约净利润的 2%）；应收增加 2.6 亿（占用现金，约净利润的 1%）
有效税率 趋势反转 · 变化 本期 14.5%，对照 FY2019Q3 10.6%，变化 +3.9 个百分点
- 单期贡献：TTM 同比变化中约 26% 来自本期 → 前几期已在变化，不是单期冲击
- 所得税 +62.3% vs 税前利润 +18.6%（FY2019Q3 → FY2020Q3（TTM））
- 注意：同时符合：持续漂移
其余：销售及管理费用率（持续漂移，改善，非重点）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。