FY2010Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2010Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 65.7 | 46.5 | ▲ +41.2% | 71.3 | ▼ -7.9% |
| 毛利 | 16.1 | 11.3 | ▲ +42.0% | 16.3 | ▼ -1.3% |
| 毛利率 | 24.5% | 24.4% | ▲ +0.1 个百分点 | 22.9% | ▲ +1.6 个百分点 |
| 营业利润 | 2.7 | 1.6 | ▲ +69.8% | 3.9 | ▼ -31.5% |
| 营业利润率 | 4.1% | 3.4% | ▲ +0.7 个百分点 | 5.5% | ▼ -1.4 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 2.9% | 2.7% | ▲ +0.2 个百分点 | 4.1% | ▼ -1.3 个百分点 |
| 净利润 | 2.1 | 1.4 | ▲ +45.8% | 3.0 | ▼ -30.8% |
| 净利率 | 3.2% | 3.1% | ▲ +0.1 个百分点 | 4.2% | ▼ -1.0 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.45 | 0.32 | ▲ +40.6% | 0.66 | ▼ -31.8% |
| 经营活动现金流 | 2.5 | 4.7 | ▼ -46.6% | -11.0 | ▲ +122.8% |
| 资本开支 | 2.0 | 0.8 | ▲ +151.3% | 1.4 | ▲ +40.0% |
| 自由现金流 | 0.5 | 3.9 | ▼ -86.2% | -12.4 | ▲ +104.4% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2010Q2 对比上年同期 FY2009Q2 与上期 FY2010Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
自适应规则生效：混合业态自适应：虽属「互联网平台与云」，但报表存货周转天数达 35.7 天（含自营零售/硬件存货），自动激活存货与应付周转检测
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +69.8%（+1.1 亿美元） 行业重点 | 改善 | 营业利润 2.7 亿美元 vs 上年同期 1.6 亿美元（+69.8%）；营业利润率 3.4% → 4.1%（+0.7 个百分点），毛利率 24.4% → 24.5%（+0.1 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +41.2% | 改善 | 本期 65.7 亿美元 vs 上年同期 46.5 亿美元（+41.2%） |
| 前瞻与投入 | 资本开支同比 +151.3% 至 2.0 亿美元（折旧的 —） 行业重点 | 关注 | 单季资本开支 2.0 亿美元 vs 折旧 —，自由现金流 0.5 亿美元 |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +69.8%（+1.1 亿美元） 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +1.1 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +0.7 亿美元（占 59.0%）；② 营业利润率变动（3.4% → 4.1%，+0.7 个百分点）贡献 +0.5 亿美元（占 41.0%）
- 利润率桥明细：毛利率 +0.1 个百分点（24.4% → 24.5%）；期间费用及税金率 -0.5 个百分点（20.9% → 20.4%，总额同比 +37.5% vs 营收 +41.2%）；股权激励同比 +30.6%（占营收 -0.1 个百分点）
营收同比 +41.2% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 65.7 亿美元，上年同期 46.5 亿美元，同比增减 +19.2 亿美元（+41.2%）
- 增速换挡：上一季（FY2010Q1）营收同比 +45.9%，本季变动 -4.7 个百分点
资本开支同比 +151.3% 至 2.0 亿美元（折旧的 —） 行业重点 前瞻与投入 · 关注
行业逻辑：AI 数据中心资本开支与租赁高企，直接决定自由现金流是否转负及未来折旧斜率
- 折旧滞后桥：单季现金资本开支 2.0 亿美元（同比 +151.3%），是当季折旧摊销 —（同比 —）的 ———在建资产转固前，利润表折旧涨幅远小于现金流出
- 自由现金流反转：经营现金流 2.5 亿美元 扣除资本开支后，自由现金流为 0.5 亿美元（上年同期 3.9 亿美元），再扣除股权激励后为 -0.6 亿美元
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 2.0% | — | 1.5% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | 16.82 倍 | — | 19.00 倍 （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 自由现金流利润率 | 6.9% | — | 11.9% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 4.8% | — | 4.6% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 1.4% | — | 1.4% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业外收支/税前利润 | 2.9% | — | 2.7% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |