亚马逊 FY2009Q2 数据速览

业绩与预期

指标	实际	一致预期	差异	说明
营业收入（亿美元）	46.5	—	—	一致预期来自谷歌财经
摊薄每股收益（GAAP）	0.32	—	—	财报口径

指标	FY2009Q2	上年同期	同比	上一季	环比
营业收入	46.5	40.6	▲ +14.5%	48.9	▼ -4.9%
毛利	11.3	9.7	▲ +17.2%	11.5	▼ -1.3%
毛利率	24.4%	23.8%	▲ +0.6 个百分点	23.5%	▲ +0.9 个百分点
营业利润	1.6	2.2	▼ -26.7%	2.4	▼ -34.8%
营业利润率	3.4%	5.3%	▼ -1.9 个百分点	5.0%	▼ -1.6 个百分点
税后营业利润率	2.7%	4.2%	▼ -1.5 个百分点	3.6%	▼ -0.9 个百分点
净利润	1.4	1.6	▼ -10.1%	1.8	▼ -19.8%
净利率	3.1%	3.9%	▼ -0.8 个百分点	3.6%	▼ -0.6 个百分点
摊薄每股收益	0.32	0.37	▼ -13.5%	0.41	▼ -22.0%
经营活动现金流	4.7	3.5	▲ +34.9%	-5.8	▲ +180.0%
资本开支	0.8	0.7	▲ +13.0%	0.6	▲ +41.8%
自由现金流	3.9	2.8	▲ +40.3%	-6.4	▲ +160.9%

金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。

收入 / 资金池利润成本 / 费用金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮

互联网平台与云

单期财报（FY2009Q2 对比上年同期 FY2008Q2 与上期 FY2009Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。

自适应规则生效：混合业态自适应：虽属「互联网平台与云」，但报表存货周转天数达 34.4 天（含自营零售/硬件存货），自动激活存货与应付周转检测

类别	异动指标与幅度	方向	核心数据对照
盈利与分部	营业利润同比 -26.7%（-0.6 亿美元），营业利润率 -1.9 个百分点行业重点	恶化	营业利润 1.6 亿美元 vs 上年同期 2.2 亿美元（-26.7%）；营业利润率 5.3% → 3.4%（-1.9 个百分点），毛利率 23.8% → 24.4%（+0.6 个百分点）

定量归因桥与报表拆解共 1 项确定性算式与报告分部量利归因表 · 点击展开核对

营业利润同比 -26.7%（-0.6 亿美元），营业利润率 -1.9 个百分点 行业重点盈利与分部 · 恶化

行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧

纵向利润表桥（总增量 -0.6 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +0.3 亿美元（占 -54.1%）；② 营业利润率变动（5.3% → 3.4%，-1.9 个百分点）贡献 -0.9 亿美元（占 154.1%）
利润率桥明细：毛利率 +0.6 个百分点（23.8% → 24.4%）；期间费用及税金率 +2.5 个百分点（18.5% → 20.9%，总额同比 +29.9% vs 营收 +14.5%）；股权激励同比 +16.4%（占营收 +0.0 个百分点）

定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。

互联网平台与云

滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。

指标	本期 TTM	一年前	更早	状态
资本开支/营收	—	—	—	数据缺口
资本开支增速 − 营收增速	—	—	—	数据缺口
固定资产周转率	—	—	—	数据缺口
自由现金流利润率	—	—	—	数据缺口
营业利润率	—	—	—	数据缺口
剩余履约义务/营收	—	—	—	数据缺口
股权激励/营收	—	—	—	数据缺口
营业外收支/税前利润	—	—	—	数据缺口
营收同比（TTM）	—	—	—	数据缺口