波音 FY2009Q2 数据速览

业绩与预期

指标	实际	一致预期	差异	说明
营业收入（亿美元）	171.5	—	—	一致预期来自谷歌财经
摊薄每股收益（GAAP）	1.41	—	—	财报口径

指标	FY2009Q2	上年同期	同比	上一季	环比
营业收入	171.5	169.6	▲ +1.1%	165.0	▲ +4.0%
毛利	33.5	30.2	▲ +10.8%	27.6	▲ +21.4%
毛利率	19.5%	17.8%	▲ +1.7 个百分点	16.7%	▲ +2.8 个百分点
营业利润	15.3	12.5	▲ +22.6%	10.2	▲ +49.2%
营业利润率	8.9%	7.4%	▲ +1.6 个百分点	6.2%	▲ +2.7 个百分点
税后营业利润率	5.9%	4.8%	▲ +1.1 个百分点	4.1%	▲ +1.8 个百分点
净利润	10.0	8.5	▲ +17.1%	6.1	▲ +63.6%
净利率	5.8%	5.0%	▲ +0.8 个百分点	3.7%	▲ +2.1 个百分点
摊薄每股收益	1.41	1.16	▲ +21.6%	0.86	▲ +64.0%
经营活动现金流	10.0	—	—	1.9	▲ +418.7%
资本开支	2.9	—	—	4.4	▼ -33.5%
自由现金流	7.1	—	—	-2.5	▲ +383.9%

金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。

收入 / 资金池利润成本 / 费用金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮

重资产制造

单期财报（FY2009Q2 对比上年同期 FY2008Q2 与上期 FY2009Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。晶圆代工等资本密集型制造；收入取决于产能与稼动率，扩产先带来折旧，利润率由稼动率、新制程爬坡与海外厂成本决定。

类别	异动指标与幅度	方向	核心数据对照
盈利与分部	营业利润同比 +22.6%（+2.8 亿美元），营业利润率 +1.6 个百分点行业重点	改善	营业利润 15.3 亿美元 vs 上年同期 12.5 亿美元（+22.6%）；营业利润率 7.4% → 8.9%（+1.6 个百分点），毛利率 17.8% → 19.5%（+1.7 个百分点）

定量归因桥与报表拆解共 1 项确定性算式与报告分部量利归因表 · 点击展开核对

营业利润同比 +22.6%（+2.8 亿美元），营业利润率 +1.6 个百分点 行业重点盈利与分部 · 改善

行业逻辑：规模效应对冲折旧与研发投入后的真实盈利弹性

纵向利润表桥（总增量 +2.8 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +0.1 亿美元（占 5.0%）；② 营业利润率变动（7.4% → 8.9%，+1.6 个百分点）贡献 +2.7 亿美元（占 95.0%）
利润率桥明细：毛利率 +1.7 个百分点（17.8% → 19.5%）；期间费用及税金率 +0.1 个百分点（10.5% → 10.6%，总额同比 +2.5% vs 营收 +1.1%）；研发费用同比 -4.5%（占营收 -0.3 个百分点）

定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。

重资产制造

滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。晶圆代工等资本密集型制造；收入取决于产能与稼动率，扩产先带来折旧，利润率由稼动率、新制程爬坡与海外厂成本决定。

指标	本期 TTM	一年前	更早	状态
毛利率	—	—	—	数据缺口
资本开支/营收	—	—	—	数据缺口
资本开支增速 − 营收增速	—	—	—	数据缺口
资本开支/折旧摊销	1.55 倍	—	—	历史不足
固定资产周转率	—	—	—	数据缺口
自由现金流利润率	—	—	—	数据缺口
存货周转天数	—	—	—	数据缺口
营业利润率	—	—	—	数据缺口
营收同比（TTM）	—	—	—	数据缺口