FY2014Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2014Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 25.0 | 14.6 | ▲ +71.6% | 25.8 | ▼ -3.2% |
| 毛利 | 20.4 | 10.4 | ▲ +95.2% | 21.0 | ▼ -2.6% |
| 毛利率 | 81.5% | 71.7% | ▲ +9.9 个百分点 | 81.0% | ▲ +0.5 个百分点 |
| 营业利润 | 10.8 | 3.7 | ▲ +188.2% | 11.3 | ▼ -5.1% |
| 营业利润率 | 43.0% | 25.6% | ▲ +17.4 个百分点 | 43.8% | ▼ -0.9 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 25.7% | 15.9% | ▲ +9.8 个百分点 | 20.3% | ▲ +5.4 个百分点 |
| 净利润 | 6.4 | 2.2 | ▲ +193.2% | 5.2 | ▲ +22.8% |
| 净利率 | 25.7% | 15.0% | ▲ +10.6 个百分点 | 20.2% | ▲ +5.4 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.25 | 0.09 | ▲ +177.8% | — | — |
| 经营活动现金流 | 12.8 | 7.2 | ▲ +78.7% | 12.3 | ▲ +4.4% |
| 资本开支 | 3.6 | 3.3 | ▲ +11.0% | 4.8 | ▼ -24.8% |
| 自由现金流 | 9.2 | 3.9 | ▲ +135.2% | 7.5 | ▲ +23.3% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2014Q1 对比上年同期 FY2013Q1 与上期 FY2013Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +188.2%（+7.0 亿美元），营业利润率 +17.4 个百分点 行业重点 | 改善 | 营业利润 10.8 亿美元 vs 上年同期 3.7 亿美元（+188.2%）；营业利润率 25.6% → 43.0%（+17.4 个百分点），毛利率 71.7% → 81.5%（+9.9 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +71.6% | 改善 | 本期 25.0 亿美元 vs 上年同期 14.6 亿美元（+71.6%） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +188.2%（+7.0 亿美元），营业利润率 +17.4 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +7.0 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +2.7 亿美元（占 38.0%）；② 营业利润率变动（25.6% → 43.0%，+17.4 个百分点）贡献 +4.3 亿美元（占 62.0%）
- 利润率桥明细：毛利率 +9.9 个百分点（71.7% → 81.5%）；期间费用及税金率 -7.5 个百分点（46.1% → 38.6%，总额同比 +43.6% vs 营收 +71.6%）；研发费用同比 +55.3%（占营收 -1.9 个百分点）；股权激励同比 +61.2%（占营收 -0.7 个百分点）；折旧摊销同比 +13.3%（占营收 -5.4 个百分点）
营收同比 +71.6% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 25.0 亿美元，上年同期 14.6 亿美元，同比增减 +10.4 亿美元（+71.6%）
- 增速换挡：上一季（FY2013Q4）营收同比 +63.1%，本季变动 +8.5 个百分点
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 15.7% | 20.2% | 24.3% （FY2012Q4） | 符合原趋势 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | -36.4% | — | -44.4% （FY2013Q4） | 历史不足 |
| 固定资产周转率 | 2.90 倍 | 2.17 倍 | 2.13 倍 （FY2012Q4） | 符合原趋势 |
| 自由现金流利润率 | 38.0% | 14.2% | 7.4% （FY2012Q4） | 符合原趋势 |
| 营业利润率 | 39.3% | 9.7% | 10.6% （FY2012Q4） | 符合原趋势 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 11.3% | 29.9% | 30.9% （FY2012Q4） | 符合原趋势 |
| 营业外收支/税前利润 | -0.9% | -14.0% | -8.9% （FY2012Q4） | 符合原趋势 |
| 营收同比（TTM） | 62.4% | — | 54.7% （FY2013Q4） | 历史不足 |