FY2012Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2012Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 11.8 | 9.0 | ▲ +32.3% | 10.6 | ▲ +11.9% |
| 毛利 | 8.2 | 6.8 | ▲ +19.3% | 7.8 | ▲ +4.6% |
| 毛利率 | 69.0% | 76.5% | ▼ -7.5 个百分点 | 73.8% | ▼ -4.8 个百分点 |
| 营业利润 | -7.4 | 4.1 | ▼ 转亏 | 3.8 | ▼ 转亏 |
| 营业利润率 | -62.8% | 45.5% | ▼ -108.2 个百分点 | 36.0% | ▼ -98.8 个百分点 |
| 净利润 | -1.6 | 2.4 | ▼ 转亏 | 2.0 | ▼ 转亏 |
| 净利率 | -13.3% | 26.8% | ▼ -40.1 个百分点 | 19.4% | ▼ -32.6 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | -0.08 | 0.11 | ▼ 转亏 | 0.09 | ▼ 转亏 |
| 经营活动现金流 | 2.4 | — | — | 4.4 | ▼ -45.6% |
| 资本开支 | 4.1 | — | — | 4.5 | ▼ -8.8% |
| 自由现金流 | -1.7 | — | — | -0.1 | ▼ -1341.7% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：十亿 USD · 零轴以上为盈利，零轴以下为亏损
利润（实面）成本 / 费用 / 亏损（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2012Q2 对比上年同期 FY2011Q2 与上期 FY2012Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 -282.6%（-11.5 亿美元），营业利润率 -108.2 个百分点 行业重点 | 恶化 | 营业利润 -7.4 亿美元 vs 上年同期 4.1 亿美元（-282.6%）；营业利润率 45.5% → -62.8%（-108.2 个百分点），毛利率 76.5% → 69.0%（-7.5 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +32.3% | 改善 | 本期 11.8 亿美元 vs 上年同期 9.0 亿美元（+32.3%） |
| 前瞻与投入 | 资本开支同比 — 至 4.1 亿美元（折旧的 2.97 倍），自由现金流转负（-1.7 亿美元） 行业重点 | 恶化 | 单季资本开支 4.1 亿美元 vs 折旧 1.4 亿美元，自由现金流 -1.7 亿美元 |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 -282.6%（-11.5 亿美元），营业利润率 -108.2 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 -11.5 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +1.3 亿美元（占 -11.4%）；② 营业利润率变动（45.5% → -62.8%，-108.2 个百分点）贡献 -12.8 亿美元（占 111.4%）
- 利润率桥明细：毛利率 -7.5 个百分点（76.5% → 69.0%）；期间费用及税金率 +100.7 个百分点（31.1% → 131.8%，总额同比 +461.2% vs 营收 +32.3%）；研发费用同比 +612.1%（占营收 +48.5 个百分点）；股权激励同比 +1628.1%（占营收 +86.3 个百分点）
营收同比 +32.3% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 11.8 亿美元，上年同期 9.0 亿美元，同比增减 +2.9 亿美元（+32.3%）
资本开支同比 — 至 4.1 亿美元（折旧的 2.97 倍），自由现金流转负（-1.7 亿美元） 行业重点 前瞻与投入 · 恶化
行业逻辑：AI 数据中心资本开支与租赁高企，直接决定自由现金流是否转负及未来折旧斜率
- 折旧滞后桥：单季现金资本开支 4.1 亿美元（同比 —），是当季折旧摊销 1.4 亿美元（同比 —）的 2.97 倍——在建资产转固前，利润表折旧涨幅远小于现金流出
- 自由现金流反转：经营现金流 2.4 亿美元 扣除资本开支后，自由现金流为 -1.7 亿美元（上年同期 —），再扣除股权激励后为 -12.8 亿美元
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 自由现金流利润率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业利润率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业外收支/税前利润 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |