FY2013Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2013Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 18.1 | 11.8 | ▲ +53.1% | 14.6 | ▲ +24.3% |
| 毛利 | 13.5 | 8.2 | ▲ +65.0% | 10.4 | ▲ +29.0% |
| 毛利率 | 74.4% | 69.0% | ▲ +5.3 个百分点 | 71.7% | ▲ +2.7 个百分点 |
| 营业利润 | 5.6 | -7.4 | ▲ 扭亏 | 3.7 | ▲ +50.7% |
| 营业利润率 | 31.0% | -62.8% | ▲ +93.8 个百分点 | 25.6% | ▲ +5.4 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 18.9% | — | — | 15.9% | ▲ +3.1 个百分点 |
| 净利润 | 3.3 | -1.6 | ▲ 扭亏 | 2.2 | ▲ +52.1% |
| 净利率 | 18.4% | -13.3% | ▲ +31.6 个百分点 | 15.0% | ▲ +3.3 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.13 | -0.08 | ▲ 扭亏 | 0.09 | ▲ +44.4% |
| 经营活动现金流 | 13.2 | 2.4 | ▲ +450.8% | 7.2 | ▲ +83.9% |
| 资本开支 | 2.7 | 4.1 | ▼ -35.1% | 3.3 | ▼ -18.0% |
| 自由现金流 | 10.5 | -1.7 | ▲ +709.2% | 3.9 | ▲ +168.9% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2013Q2 对比上年同期 FY2012Q2 与上期 FY2013Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 —（+13.0 亿美元），营业利润率 +93.8 个百分点 行业重点 | 改善 | 营业利润 5.6 亿美元 vs 上年同期 -7.4 亿美元（—）；营业利润率 -62.8% → 31.0%（+93.8 个百分点），毛利率 69.0% → 74.4%（+5.3 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +53.1% | 改善 | 本期 18.1 亿美元 vs 上年同期 11.8 亿美元（+53.1%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：应收同比 +34.1%（DSO 44.5 天 → 39.0 天） | 关注 | 应收同比 +34.1%（DSO 44.5 天 → 39.0 天） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 —（+13.0 亿美元），营业利润率 +93.8 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +13.0 亿美元）：① 营收规模变动贡献 -3.9 亿美元（占 -30.2%）；② 营业利润率变动（-62.8% → 31.0%，+93.8 个百分点）贡献 +17.0 亿美元（占 130.2%）
- 利润率桥明细：毛利率 +5.3 个百分点（69.0% → 74.4%）；期间费用及税金率 -88.4 个百分点（131.8% → 43.4%，总额同比 -49.6% vs 营收 +53.1%）；研发费用同比 -51.2%（占营收 -40.6 个百分点）；股权激励同比 -79.7%（占营收 -81.1 个百分点）；折旧摊销同比 +65.5%（占营收 +0.9 个百分点）
营收同比 +53.1% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 18.1 亿美元，上年同期 11.8 亿美元，同比增减 +6.3 亿美元（+53.1%）
- 增速换挡：上一季（FY2013Q1）营收同比 +37.8%，本季变动 +15.3 个百分点
营运资本与现金质量异动：应收同比 +34.1%（DSO 44.5 天 → 39.0 天） 利润质量与营运资本 · 关注
- 应收账款与账期：期末应收合计 7.8 亿美元（上年同期 5.8 亿美元，同比 +34.1% vs 营收 +53.1%），应收周转天数 39.0 天（上年同期 44.5 天，上一季 41.2 天）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 15.8% | — | 24.3% （FY2012Q4） | 历史不足 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | 2.37 倍 | — | 2.13 倍 （FY2012Q4） | 历史不足 |
| 自由现金流利润率 | 32.8% | — | 7.4% （FY2012Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 30.0% | — | 10.6% （FY2012Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 12.4% | — | 30.9% （FY2012Q4） | 历史不足 |
| 营业外收支/税前利润 | -3.4% | — | -8.9% （FY2012Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |