FY2017Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2017Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 281.0 | 272.2 | ▲ +3.2% | 365.6 | ▼ -23.1% |
| 毛利 | 38.1 | — | — | — | — |
| 毛利率 | 13.6% | — | — | — | — |
| 营业利润 | 8.5 | 7.7 | ▲ +10.7% | 11.9 | ▼ -28.7% |
| 营业利润率 | 3.0% | 2.8% | ▲ +0.2 个百分点 | 3.3% | ▼ -0.2 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 2.0% | 1.8% | ▲ +0.2 个百分点 | 2.2% | ▼ -0.2 个百分点 |
| 净利润 | 5.4 | 4.8 | ▲ +13.5% | 7.8 | ▼ -30.0% |
| 净利率 | 1.9% | 1.8% | ▲ +0.2 个百分点 | 2.1% | ▼ -0.2 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 1.24 | 1.09 | ▲ +13.8% | — | — |
| 经营活动现金流 | 27.9 | 8.1 | ▲ +244.4% | -1.7 | ▲ +1752.7% |
| 资本开支 | 6.7 | 7.2 | ▼ -6.7% | 8.5 | ▼ -21.4% |
| 自由现金流 | 21.3 | 1.0 | ▲ +2114.6% | -10.2 | ▲ +308.8% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
长期趋势
品牌消费品滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 销售及管理费用率 | 10.2% | 9.9% | 9.6% （FY2014Q1） | 符合原趋势 |
| 存货周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 合同负债/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 收现比 | — | — | — | 数据缺口 |
| 经营现金流/净利润 | 218.4% | 168.1% | 159.9% （FY2014Q1） | 偏离趋势·改善 |
| 应收周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | 2.6% | 1.8% | 5.2% （FY2014Q1） | 符合原趋势 |
| 派息率 | 39.1% | 214.6% | 214.6% （FY2016Q1） | 符合原趋势 |
异常与报表拆解
经营现金流/净利润 重点 偏离趋势 · 改善 本期 218.4%，对照 趋势值 167.7%，变化 +50.7 个百分点
为什么重要：利润的现金含量
- 单期贡献：TTM 同比变化全部来自本期（前几期方向相反或持平）→ 先排查一次性因素
- 经营现金流 +32.9% vs 净利润 +2.3%（FY2016Q1 → FY2017Q1（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应付增加 6.2 亿（释放现金，约净利润的 26%）；存货增加 3.4 亿（占用现金，约净利润的 14%）
应计比率 偏离趋势 · 改善 本期 -7.8%，对照 趋势值 -4.9%，变化 -2.9 个百分点
- 经营现金流 +32.9% vs 净利润 +2.3%（FY2016Q1 → FY2017Q1（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应付增加 6.2 亿（释放现金，约净利润的 26%）；存货增加 3.4 亿（占用现金，约净利润的 14%）
其余：固定资产周转率（趋势反转，恶化，非重点）
数据不足、未检测：派息率（只有 5 期 TTM，至少需要 7 期）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。