FY2011Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2011Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 192.4 | 173.0 | ▲ +11.2% | 241.2 | ▼ -20.3% |
| 营业利润 | 5.2 | 4.3 | ▲ +22.7% | 6.9 | ▼ -23.7% |
| 营业利润率 | 2.7% | 2.5% | ▲ +0.3 个百分点 | 2.9% | ▼ -0.1 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 1.8% | 1.6% | ▲ +0.2 个百分点 | 1.8% | 持平 |
| 净利润 | 3.1 | 2.7 | ▲ +17.3% | 4.3 | ▼ -27.8% |
| 净利率 | 1.6% | 1.5% | ▲ +0.1 个百分点 | 1.8% | ▼ -0.2 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.71 | 0.60 | ▲ +18.3% | — | — |
| 经营活动现金流 | 7.2 | 7.5 | ▼ -4.1% | 6.1 | ▲ +17.8% |
| 资本开支 | 3.1 | 3.1 | ▼ -2.2% | 4.1 | ▼ -25.5% |
| 自由现金流 | 4.1 | 4.4 | ▼ -5.5% | 2.0 | ▲ +107.0% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
品牌消费品单期财报（FY2011Q1 对比上年同期 FY2010Q1 与上期 FY2010Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +22.7%（+1.0 亿美元） 行业重点 | 改善 | 营业利润 5.2 亿美元 vs 上年同期 4.3 亿美元（+22.7%）；营业利润率 2.5% → 2.7%（+0.3 个百分点），毛利率 — → —（—） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +22.7%（+1.0 亿美元） 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：产品吨价/均价变化、精品与主力单品结构、以及直销占比带来的消费税变动直接决定毛利与营业利润率
- 纵向利润表桥（总增量 +1.0 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +0.5 亿美元（占 49.5%）；② 营业利润率变动（2.5% → 2.7%，+0.3 个百分点）贡献 +0.5 亿美元（占 50.5%）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
品牌消费品滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 销售及管理费用率 | 10.0% | 10.2% | 10.2% （FY2009Q4） | 符合原趋势 |
| 存货周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 合同负债/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 收现比 | — | — | — | 数据缺口 |
| 经营现金流/净利润 | 203.8% | 262.4% | 192.6% （FY2009Q4） | 符合原趋势 |
| 应收周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | 10.5% | — | 9.1% （FY2010Q4） | 历史不足 |
| 派息率 | 25.8% | 34.4% | 27.3% （FY2009Q4） | 符合原趋势 |