FY2015Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2015Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 268.7 | 250.2 | ▲ +7.4% | 355.2 | ▼ -24.4% |
| 营业利润 | 7.7 | 6.7 | ▲ +15.3% | 10.9 | ▼ -29.4% |
| 营业利润率 | 2.9% | 2.7% | ▲ +0.2 个百分点 | 3.1% | ▼ -0.2 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 1.9% | 1.7% | ▲ +0.1 个百分点 | 2.0% | ▼ -0.1 个百分点 |
| 净利润 | 5.0 | 4.2 | ▲ +16.7% | 7.0 | ▼ -28.8% |
| 净利率 | 1.8% | 1.7% | ▲ +0.1 个百分点 | 2.0% | ▼ -0.1 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 1.12 | 0.96 | ▲ +16.7% | — | — |
| 经营活动现金流 | 11.3 | 9.4 | ▲ +20.1% | 8.4 | ▲ +34.0% |
| 资本开支 | 5.6 | 5.7 | ▼ -3.3% | 5.7 | ▼ -2.1% |
| 自由现金流 | 5.7 | 3.6 | ▲ +57.0% | 2.8 | ▲ +108.4% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
长期趋势
品牌消费品滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 销售及管理费用率 | 9.7% | 9.6% | 9.7% （FY2012Q1） | 符合原趋势 |
| 存货周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 合同负债/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 收现比 | — | — | — | 数据缺口 |
| 经营现金流/净利润 | 196.0% | 159.9% | 213.7% （FY2012Q1） | 趋势反转·改善 |
| 应收周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | 7.5% | 5.2% | 14.3% （FY2012Q1） | 符合原趋势 |
| 派息率 | — | — | — | 数据缺口 |
异常与报表拆解
经营现金流/净利润 重点 趋势反转 · 改善 本期 196.0%，对照 FY2014Q1 159.9%，变化 +36.1 个百分点
为什么重要：利润的现金含量
- 单期贡献：TTM 同比变化中约 7% 来自本期 → 前几期已在变化，不是单期冲击
- 经营现金流 +27.5% vs 净利润 +4.0%（FY2014Q1 → FY2015Q1（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应付增加 5.8 亿（释放现金，约净利润的 27%）；存货增加 3.1 亿（占用现金，约净利润的 14%）
- 注意：同时符合：持续漂移
应计比率 趋势反转 · 改善 本期 -5.9%，对照 FY2014Q1 -3.8%，变化 -2.1 个百分点
- 经营现金流 +27.5% vs 净利润 +4.0%（FY2014Q1 → FY2015Q1（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应付增加 5.8 亿（释放现金，约净利润的 27%）；存货增加 3.1 亿（占用现金，约净利润的 14%）
- 注意：同时符合：持续漂移
有效税率 趋势反转 · 变化 本期 34.8%，对照 FY2014Q1 32.4%，变化 +2.4 个百分点
- 单期贡献：TTM 同比变化中约 5% 来自本期 → 前几期已在变化，不是单期冲击
- 所得税 +16.3% vs 税前利润 +8.3%（FY2014Q1 → FY2015Q1（TTM））
其余：资本开支增速 − 营收增速（趋势反转，改善，非重点）、资本开支/折旧摊销（趋势反转，变化，非重点）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。