FY2017Q4 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿美元） | 204.4 | — | — | 一致预期来自谷歌财经 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2017Q4 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 204.4 | — | — | 218.4 | ▼ -6.4% |
| 净利息收入 | 114.6 | — | — | 111.6 | ▲ +2.7% |
| 非利息收入 | 89.7 | 97.0 | ▼ -7.5% | 106.8 | ▼ -16.0% |
| 营业费用 | 132.7 | 132.9 | ▼ -0.1% | 133.9 | ▼ -0.9% |
| 效率比率（非息支出/营收） | 65.0% | — | — | 61.3% | ▲ +3.6 个百分点 |
| 拨备前利润 | 71.6 | — | — | 84.4 | ▼ -15.2% |
| 信用损失拨备 | 10.0 | 7.7 | ▲ +29.3% | 8.3 | ▲ +20.0% |
| 信用成本（年化） | 0.43% | — | — | 0.36% | ▲ +0.1 个百分点 |
| 净利润 | 23.6 | — | — | 54.2 | ▼ -56.4% |
| 净利息收入/平均总资产（年化） | 2.01% | — | — | 1.97% | 持平 |
| 付息存款成本（年化） | 0.32% | — | — | 0.30% | 持平 |
| 贷款及租赁 | 9,367.5 | 9,066.8 | ▲ +3.3% | 9,271.2 | ▲ +1.0% |
| 存款 | 13,095.4 | 12,609.3 | ▲ +3.9% | 12,844.2 | ▲ +2.0% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
业务分部收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
业务分部利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
业务分部利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
业务分部利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
长期趋势
商业银行滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。吸收存款、发放贷款，并提供支付、财富管理与投行交易服务；利润 = 净利息收入（利差 × 规模）+ 手续费 − 非息支出 − 信用损失拨备，杠杆约 10 倍。核心矛盾是利率周期下的息差与存款成本、信用周期下的拨备，以及资本充足率决定能还给股东多少。毛利、营运资本、资本开支对银行没有意义。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| ROTCE | — | — | — | 数据缺口 |
| 效率比率 | 62.7% | 65.8% | — | 符合原趋势 |
| 净利息收入/平均总资产 | 1.97% | 1.88% | — | 符合原趋势 |
| 付息存款成本 | 0.23% | 0.13% | 0.15% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 无息存款占比 | 34.0% | 35.7% | 35.8% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 信用成本 | 0.37% | 0.40% | 0.25% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 净核销率 | 0.43% | 0.42% | 0.49% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 不良率 | 0.69% | 0.85% | 1.36% （FY2014Q4） | 持续漂移·改善 |
| 贷款同比 | 3.3% | 1.1% | -5.6% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 存款同比 | 3.9% | 5.3% | -0.0% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 总派息率（股息+回购） | 101.3% | 47.6% | — | 符合原趋势 |
异常与报表拆解
不良率 重点 持续漂移 · 改善 本期 0.69%，对照 FY2014Q1 1.87%，变化 -118 个基点
为什么重要：不良贷款的先行信号
- 拨备 28.5 亿 → 34.0 亿、净核销 — → 39.8 亿；期末贷款 +2.2%、非应计贷款 -62.2%、拨备余额 -39.3%（FY2014Q1 → FY2017Q4（TTM））
拨备率 持续漂移 · 变化 本期 1.11%，对照 FY2010Q1 4.80%，变化 -369 个基点；约 9 年来最低
- 拨备 450.0 亿 → 34.0 亿、净核销 — → 39.8 亿；期末贷款 -4.0%、非应计贷款 —、拨备余额 -77.8%（FY2010Q1 → FY2017Q4（TTM））
数据不足、未检测：营收同比（TTM）（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）；有效税率（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）；股权激励/营收（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）；派息率（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）；效率比率（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）；净利息收入/平均总资产（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）；总派息率（股息+回购）（只有 1 期 TTM，至少需要 7 期）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。