FY2016Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2016Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 212.9 | 219.6 | ▼ -3.1% | 207.9 | ▲ +2.4% |
| 净利息收入 | 101.2 | 104.6 | ▼ -3.3% | 104.8 | ▼ -3.5% |
| 非利息收入 | 111.7 | 115.0 | ▼ -2.8% | 103.0 | ▲ +8.4% |
| 营业费用 | 134.9 | 139.6 | ▼ -3.3% | 148.2 | ▼ -8.9% |
| 效率比率（非息支出/营收） | 63.4% | 63.6% | ▼ -0.2 个百分点 | 71.3% | ▼ -7.9 个百分点 |
| 拨备前利润 | 77.9 | 80.0 | ▼ -2.6% | 59.7 | ▲ +30.4% |
| 信用损失拨备 | 9.8 | 7.8 | ▲ +25.1% | 10.0 | ▼ -2.1% |
| 信用成本（年化） | 0.43% | 0.35% | ▲ +0.1 个百分点 | 0.44% | 持平 |
| 净利润 | 47.8 | 51.3 | ▼ -6.8% | 34.7 | ▲ +37.8% |
| 摊薄每股收益 | 0.41 | 0.43 | ▼ -4.7% | 0.28 | ▲ +46.4% |
| 净利息收入/平均总资产（年化） | 1.85% | 1.95% | ▼ -0.1 个百分点 | 1.94% | ▼ -0.1 个百分点 |
| 付息存款成本（年化） | 0.13% | 0.12% | 持平 | 0.12% | 持平 |
| 贷款及租赁 | 9,031.5 | 8,864.5 | ▲ +1.9% | 9,011.1 | ▲ +0.2% |
| 存款 | 12,160.9 | 11,495.6 | ▲ +5.8% | 12,172.6 | ▼ -0.1% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
当季异动
商业银行单期财报（FY2016Q2 对比上年同期 FY2015Q2 与上期 FY2016Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。吸收存款、发放贷款，并提供支付、财富管理与投行交易服务；利润 = 净利息收入（利差 × 规模）+ 手续费 − 非息支出 − 信用损失拨备，杠杆约 10 倍。核心矛盾是利率周期下的息差与存款成本、信用周期下的拨备，以及资本充足率决定能还给股东多少。毛利、营运资本、资本开支对银行没有意义。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 净利息收入同比 -3.3%，存款成本同比 +1 个基点 行业重点 | 恶化 | 拆开看是资产收益率、存款成本还是规模在驱动净利息收入 |
| 业绩与指引 | 营收同比 -3.1% | 恶化 | 本期 212.9 亿美元 vs 上年同期 219.6 亿美元（-3.1%） |
定量归因桥与报表拆解
净利息收入同比 -3.3%，存款成本同比 +1 个基点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：净利息收入占营收一半以上，由生息资产规模、资产收益率与存款成本（存款贝塔）共同决定
- 净利息收入 101.2 亿美元（同比 -3.3%）= 利息收入 125.7 亿美元（同比 -4.1%）− 利息支出 24.6 亿美元（同比 -7.1%）
- 年化净利息收入/平均总资产 1.85%（上年同期 1.95%，同比 -10 个基点；净息差近似，分母为总资产）
- 负债端：付息存款成本 0.13%（上年同期 0.12%，同比 +1 个基点），无息存款占比 35.9%（上年同期 36.5%）
- 规模：贷款同比 1.9%，存款同比 5.8%，存贷比 74.3%
营收同比 -3.1% 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 212.9 亿美元，上年同期 219.6 亿美元，同比增减 -6.7 亿美元（-3.1%）
- 增速换挡：上一季（FY2016Q1）营收同比 -0.6%，本季变动 -2.5 个百分点
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
商业银行滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。吸收存款、发放贷款，并提供支付、财富管理与投行交易服务；利润 = 净利息收入（利差 × 规模）+ 手续费 − 非息支出 − 信用损失拨备，杠杆约 10 倍。核心矛盾是利率周期下的息差与存款成本、信用周期下的拨备，以及资本充足率决定能还给股东多少。毛利、营运资本、资本开支对银行没有意义。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| ROTCE | — | — | — | 数据缺口 |
| 效率比率 | — | 77.6% | — | 数据缺口 |
| 净利息收入/平均总资产 | — | 1.86% | — | 数据缺口 |
| 付息存款成本 | 0.12% | 0.13% | 0.23% （FY2013Q2） | 符合原趋势 |
| 无息存款占比 | 35.9% | 36.5% | 33.3% （FY2013Q2） | 符合原趋势 |
| 信用成本 | 0.40% | 0.27% | 0.76% （FY2013Q2） | 趋势反转·恶化 |
| 净核销率 | 0.46% | 0.47% | 0.49% （FY2014Q4） | 符合原趋势 |
| 不良率 | 0.93% | 1.21% | 2.24% （FY2013Q2） | 持续漂移·改善 |
| 贷款同比 | 1.9% | -2.8% | 3.3% （FY2013Q2） | 趋势反转·改善 |
| 存款同比 | 5.8% | 1.3% | 4.4% （FY2013Q2） | 趋势反转·改善 |
| 总派息率（股息+回购） | 42.2% | 29.4% | 28.4% （FY2013Q2） | 符合原趋势 |
异常与报表拆解
信用成本 重点 趋势反转 · 恶化 本期 0.40%，对照 FY2015Q2 0.27%，变化 +13 个基点
为什么重要：拨备 ÷ 贷款，信用周期的第一道冲击
- 拨备 24.0 亿 → 35.9 亿、净核销 41.8 亿 → 41.3 亿；期末贷款 +1.9%、非应计贷款 -22.2%、拨备余额 -7.8%（FY2015Q2 → FY2016Q2（TTM））
不良率 重点 持续漂移 · 改善 本期 0.93%，对照 FY2014Q1 1.87%，变化 -94 个基点；约 5 年来最低
为什么重要：不良贷款的先行信号
- 拨备 28.5 亿 → 35.9 亿、净核销 — → 41.3 亿；期末贷款 -1.4%、非应计贷款 -51.1%、拨备余额 -26.5%（FY2014Q1 → FY2016Q2（TTM））
贷款同比 重点 趋势反转 · 改善 本期 1.9%，对照 FY2015Q2 -2.8%，变化 +4.7 个百分点
为什么重要：贷款增速，净利息收入的规模驱动
- 期末贷款 8,864.5 亿 → 9,031.5 亿、存款 11,495.6 亿 → 12,160.9 亿（其中无息存款 +3.8%；FY2015Q2 → FY2016Q2（TTM））
存款同比 重点 趋势反转 · 改善 本期 5.8%，对照 FY2015Q2 1.3%，变化 +4.4 个百分点
为什么重要：存款增速，资金来源是否稳定
- 期末贷款 8,864.5 亿 → 9,031.5 亿、存款 11,495.6 亿 → 12,160.9 亿（其中无息存款 +3.8%；FY2015Q2 → FY2016Q2（TTM））
拨备率 持续漂移 · 变化 本期 1.39%，对照 FY2010Q1 4.80%，变化 -340 个基点
- 拨备 450.0 亿 → 35.9 亿、净核销 — → 41.3 亿；期末贷款 -7.5%、非应计贷款 —、拨备余额 -73.1%（FY2010Q1 → FY2016Q2（TTM））
其余：有效税率（趋势反转，变化）、派息率（趋势反转，变化，非重点）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。