FY2010Q3 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2010Q3 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 5.5 | 4.2 | ▲ +30.7% | 5.2 | ▲ +6.4% |
| 毛利 | 2.1 | 1.5 | ▲ +41.2% | 2.0 | ▲ +1.9% |
| 毛利率 | 37.7% | 34.9% | ▲ +2.8 个百分点 | 39.4% | ▼ -1.7 个百分点 |
| 营业利润 | 0.7 | 0.5 | ▲ +40.9% | 0.8 | ▼ -10.1% |
| 营业利润率 | 12.6% | 11.7% | ▲ +0.9 个百分点 | 14.9% | ▼ -2.3 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 7.3% | 7.0% | ▲ +0.3 个百分点 | 8.8% | ▼ -1.5 个百分点 |
| 净利润 | 0.4 | 0.3 | ▲ +26.0% | 0.4 | ▼ -12.8% |
| 净利率 | 6.9% | 7.1% | ▼ -0.3 个百分点 | 8.4% | ▼ -1.5 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.70 | 0.52 | ▲ +34.6% | 0.80 | ▼ -12.5% |
| 经营活动现金流 | 0.4 | 0.8 | ▼ -46.1% | 0.6 | ▼ -29.9% |
| 资本开支 | 0.1 | 0.1 | ▼ -26.5% | 0.1 | ▲ +29.5% |
| 自由现金流 | 0.3 | 0.7 | ▼ -48.9% | 0.5 | ▼ -36.1% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2010Q3 对比上年同期 FY2009Q3 与上期 FY2010Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +40.9%（+0.2 亿美元） 行业重点 | 改善 | 营业利润 0.7 亿美元 vs 上年同期 0.5 亿美元（+40.9%）；营业利润率 11.7% → 12.6%（+0.9 个百分点），毛利率 34.9% → 37.7%（+2.8 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +30.7% | 改善 | 本期 5.5 亿美元 vs 上年同期 4.2 亿美元（+30.7%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：应付同比 +82.0%（DPO 31.0 天 → 45.1 天） | 关注 | 应付同比 +82.0%（DPO 31.0 天 → 45.1 天） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +40.9%（+0.2 亿美元） 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +0.2 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +0.2 亿美元（占 75.2%）；② 营业利润率变动（11.7% → 12.6%，+0.9 个百分点）贡献 +0.0 亿美元（占 24.8%）
- 利润率桥明细：毛利率 +2.8 个百分点（34.9% → 37.7%）；期间费用及税金率 +1.9 个百分点（23.3% → 25.2%，总额同比 +41.4% vs 营收 +30.7%）；研发费用同比 +40.3%（占营收 +0.5 个百分点）；股权激励同比 +125.7%（占营收 +0.6 个百分点）
营收同比 +30.7% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 5.5 亿美元，上年同期 4.2 亿美元，同比增减 +1.3 亿美元（+30.7%）
- 增速换挡：上一季（FY2010Q2）营收同比 +27.2%，本季变动 +3.5 个百分点
营运资本与现金质量异动：应付同比 +82.0%（DPO 31.0 天 → 45.1 天） 利润质量与营运资本 · 关注
- 供应商占款支撑现金流：期末应付 1.7 亿美元（上年同期 0.9 亿美元，同比 +82.0%），应付周转天数 45.1 天（上年同期 31.0 天）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 2.1% | — | 2.7% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | 16.08 倍 | — | 12.69 倍 （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 自由现金流利润率 | 12.1% | — | 16.7% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 12.9% | — | 11.5% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 1.1% | — | 0.8% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营业外收支/税前利润 | -5.8% | — | 0.1% （FY2009Q4） | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |