FY2017Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2017Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 247.5 | 202.6 | ▲ +22.2% | 260.6 | ▼ -5.0% |
| 毛利 | 149.6 | 126.1 | ▲ +18.6% | 154.0 | ▼ -2.9% |
| 毛利率 | 60.4% | 62.2% | ▼ -1.8 个百分点 | 59.1% | ▲ +1.3 个百分点 |
| 营业利润 | 65.7 | 53.4 | ▲ +23.0% | 66.4 | ▼ -1.1% |
| 营业利润率 | 26.5% | 26.4% | ▲ +0.2 个百分点 | 25.5% | ▲ +1.1 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 21.1% | 21.6% | ▼ -0.5 个百分点 | 19.8% | ▲ +1.3 个百分点 |
| 净利润 | 54.3 | 42.1 | ▲ +29.0% | 53.3 | ▲ +1.7% |
| 净利率 | 21.9% | 20.8% | ▲ +1.2 个百分点 | 20.5% | ▲ +1.5 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 7.73 | 6.02 | ▲ +28.4% | — | — |
| 经营活动现金流 | 95.5 | 76.6 | ▲ +24.7% | 94.1 | ▲ +1.4% |
| 资本开支 | 25.1 | 24.4 | ▲ +2.6% | 30.8 | ▼ -18.5% |
| 自由现金流 | 70.4 | 52.1 | ▲ +35.0% | 63.4 | ▲ +11.1% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2017Q1 对比上年同期 FY2016Q1 与上期 FY2016Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +23.0%（+12.3 亿美元） 行业重点 | 改善 | 营业利润 65.7 亿美元 vs 上年同期 53.4 亿美元（+23.0%）；营业利润率 26.4% → 26.5%（+0.2 个百分点），毛利率 62.2% → 60.4%（-1.8 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +22.2% | 改善 | 本期 247.5 亿美元 vs 上年同期 202.6 亿美元（+22.2%） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +23.0%（+12.3 亿美元） 行业重点 盈利与分部 · 改善
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 +12.3 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +11.8 亿美元（占 96.6%）；② 营业利润率变动（26.4% → 26.5%，+0.2 个百分点）贡献 +0.4 亿美元（占 3.4%）
- 利润率桥明细：毛利率 -1.8 个百分点（62.2% → 60.4%）；期间费用及税金率 -2.0 个百分点（35.9% → 33.9%，总额同比 +15.4% vs 营收 +22.2%）；研发费用同比 +17.1%（占营收 -0.7 个百分点）；股权激励同比 +34.5%（占营收 +0.7 个百分点）
营收同比 +22.2% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 247.5 亿美元，上年同期 202.6 亿美元，同比增减 +44.9 亿美元（+22.2%）
- 增速换挡：上一季（FY2016Q4）营收同比 +22.2%，本季变动 -0.0 个百分点
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | 10.8% | 12.1% | 13.2% （FY2015Q4） | 符合原趋势 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | -12.7% | — | -17.5% （FY2016Q4） | 历史不足 |
| 固定资产周转率 | 2.64 倍 | 2.59 倍 | 2.58 倍 （FY2015Q4） | 符合原趋势 |
| 自由现金流利润率 | 29.2% | 23.2% | 22.2% （FY2015Q4） | 符合原趋势 |
| 营业利润率 | 26.3% | 26.0% | 25.8% （FY2015Q4） | 符合原趋势 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 7.6% | 7.0% | 6.9% （FY2015Q4） | 符合原趋势 |
| 营业外收支/税前利润 | 3.5% | -0.4% | 1.5% （FY2015Q4） | 符合原趋势 |
| 营收同比（TTM） | 21.5% | — | 20.4% （FY2016Q4） | 历史不足 |