Alphabet FY2015Q3 数据速览

业绩与预期

指标	实际	一致预期	差异	说明
营业收入（亿美元）	186.8	—	—	一致预期来自谷歌财经

指标	FY2015Q3	上年同期	同比	上一季	环比
营业收入	186.8	165.2	▲ +13.0%	177.3	▲ +5.3%
毛利	116.4	98.3	▲ +18.4%	111.4	▲ +4.4%
毛利率	62.3%	59.5%	▲ +2.8 个百分点	62.9%	▼ -0.5 个百分点
营业利润	47.1	37.2	▲ +26.4%	48.2	▼ -2.4%
营业利润率	25.2%	22.5%	▲ +2.7 个百分点	27.2%	▼ -2.0 个百分点
税后营业利润率	20.5%	17.1%	▲ +3.4 个百分点	21.6%	▼ -1.1 个百分点
净利润	39.8	27.4	▲ +45.3%	39.3	▲ +1.2%
净利率	21.3%	16.6%	▲ +4.7 个百分点	22.2%	▼ -0.9 个百分点
经营活动现金流	61.4	—	—	71.0	▼ -13.4%
资本开支	23.8	—	—	25.2	▼ -5.2%
自由现金流	37.6	—	—	45.8	▼ -17.9%

金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。

收入 / 资金池利润成本 / 费用金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮

互联网平台与云

单期财报（FY2015Q3 对比上年同期 FY2014Q3 与上期 FY2015Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。

类别	异动指标与幅度	方向	核心数据对照
盈利与分部	营业利润同比 +26.4%（+9.8 亿美元），营业利润率 +2.7 个百分点行业重点	改善	营业利润 47.1 亿美元 vs 上年同期 37.2 亿美元（+26.4%）；营业利润率 22.5% → 25.2%（+2.7 个百分点），毛利率 59.5% → 62.3%（+2.8 个百分点）

定量归因桥与报表拆解共 1 项确定性算式与报告分部量利归因表 · 点击展开核对

营业利润同比 +26.4%（+9.8 亿美元），营业利润率 +2.7 个百分点 行业重点盈利与分部 · 改善

行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧

纵向利润表桥（总增量 +9.8 亿美元）：① 营收规模变动贡献 +4.9 亿美元（占 49.3%）；② 营业利润率变动（22.5% → 25.2%，+2.7 个百分点）贡献 +5.0 亿美元（占 50.7%）
利润率桥明细：毛利率 +2.8 个百分点（59.5% → 62.3%）；期间费用及税金率 +0.2 个百分点（36.9% → 37.1%，总额同比 +13.5% vs 营收 +13.0%）；研发费用同比 +21.7%（占营收 +1.2 个百分点）

定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。

互联网平台与云

滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。

指标	本期 TTM	一年前	更早	状态
资本开支/营收	—	—	—	数据缺口
资本开支增速 − 营收增速	—	—	—	数据缺口
固定资产周转率	—	—	—	数据缺口
自由现金流利润率	—	—	—	数据缺口
营业利润率	—	—	—	数据缺口
剩余履约义务/营收	—	—	—	数据缺口
股权激励/营收	—	—	—	数据缺口
营业外收支/税前利润	—	—	—	数据缺口
营收同比（TTM）	—	—	—	数据缺口