FY2024Q4 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 65.5 | 70.2 | ▼ -6.7% | 一致预期来自谷歌财经 |
| 每股收益（谷歌财经口径） | 1.30 | 1.53 | ▼ -15.0% | 通常为调整后口径，与 GAAP 不同 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2024Q4 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 65.5 | 36.9 | ▲ +77.6% | 65.1 | ▲ +0.5% |
| 毛利 | 23.0 | 13.0 | ▲ +76.2% | 21.9 | ▲ +4.9% |
| 毛利率 | 35.1% | 35.4% | ▼ -0.3 个百分点 | 33.6% | ▲ +1.4 个百分点 |
| 营业利润 | 16.4 | 10.3 | ▲ +59.9% | 16.8 | ▼ -2.5% |
| 营业利润率 | 25.0% | 27.8% | ▼ -2.8 个百分点 | 25.8% | ▼ -0.8 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 22.9% | 24.3% | ▼ -1.4 个百分点 | 22.5% | ▲ +0.4 个百分点 |
| 净利润 | 14.2 | 8.8 | ▲ +61.7% | 13.9 | ▲ +1.8% |
| 净利率 | 21.7% | 23.8% | ▼ -2.1 个百分点 | 21.4% | ▲ +0.3 个百分点 |
| 经营活动现金流 | 18.5 | 4.5 | ▲ +306.8% | 3.5 | ▲ +431.6% |
| 资本开支 | 8.3 | 10.3 | ▼ -19.1% | 7.8 | ▲ +7.1% |
| 自由现金流 | 10.2 | -5.7 | ▲ +277.3% | -4.3 | ▲ +337.2% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
未分类单期财报（FY2024Q4 对比上年同期 FY2023Q4 与上期 FY2024Q3）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。未设置业务类型：全部指标同等权重。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +59.9%（+6.1 亿元），营业利润率 -2.8 个百分点 | 改善 | 营业利润 16.4 亿元 vs 上年同期 10.3 亿元（+59.9%）；营业利润率 27.8% → 25.0%（-2.8 个百分点），毛利率 35.4% → 35.1%（-0.3 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +77.6%，低于一致预期 -6.7% | 恶化 | 本期 65.5 亿元 vs 上年同期 36.9 亿元（+77.6%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：收现比 107.8%（同比 +24.7 个百分点）；应收同比 +60.1%（DSO 73.0 天 → 65.8 天）；存货同比 +64.2%（DIO 151.3 天） | 关注 | 收现比 107.8%（同比 +24.7 个百分点）；应收同比 +60.1%（DSO 73.0 天 → 65.8 天）；存货同比 +64.2%（DIO 151.3 天） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +59.9%（+6.1 亿元），营业利润率 -2.8 个百分点 盈利与分部 · 改善
- 纵向利润表桥（总增量 +6.1 亿元）：① 营收规模变动贡献 +8.0 亿元（占 129.5%）；② 营业利润率变动（27.8% → 25.0%，-2.8 个百分点）贡献 -1.8 亿元（占 -29.5%）
- 利润率桥明细：毛利率 -0.3 个百分点（35.4% → 35.1%）；期间费用及税金率 +2.5 个百分点（7.6% → 10.0%，总额同比 +135.9% vs 营收 +77.6%）；研发费用同比 +87.3%（占营收 +0.4 个百分点）；销管费用同比 +44.2%（占营收 -1.0 个百分点）
营收同比 +77.6%，低于一致预期 -6.7% 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 65.5 亿元，上年同期 36.9 亿元，同比增减 +28.6 亿元（+77.6%）
- 增速换挡：上一季（FY2024Q3）营收同比 +115.2%，本季变动 -37.6 个百分点
- 一致预期核对（谷歌财经）：预期 70.2 亿元，实际偏离 -6.7%
营运资本与现金质量异动：收现比 107.8%（同比 +24.7 个百分点）；应收同比 +60.1%（DSO 73.0 天 → 65.8 天）；存货同比 +64.2%（DIO 151.3 天） 利润质量与营运资本 · 关注
- 销售收现检验：销售商品收到的现金 70.6 亿元（同比 +130.4% vs 营收 +77.6%），收现比 107.8%（上年同期 83.1%；含 13% 增值税全额收现基准约 113%）
- 应收账款与账期：期末应收合计 47.2 亿元（上年同期 29.5 亿元，同比 +60.1% vs 营收 +77.6%），应收周转天数 65.8 天（上年同期 73.0 天，上一季 70.3 天）
- 存货与周转：期末存货 70.5 亿元（上年同期 42.9 亿元，同比 +64.2% vs 营业成本 +78.4%），存货周转天数 151.3 天（上年同期 164.4 天）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
未分类滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。未设置业务类型：全部指标同等权重。
未发现长期趋势异常。