FY2024Q3 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 65.1 | 69.2 | ▼ -5.8% | 一致预期来自谷歌财经 |
| 每股收益（谷歌财经口径） | 1.25 | 1.48 | ▼ -15.4% | 通常为调整后口径，与 GAAP 不同 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2024Q3 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 65.1 | 30.3 | ▲ +115.2% | 59.6 | ▲ +9.4% |
| 毛利 | 21.9 | 10.2 | ▲ +115.8% | 19.9 | ▲ +10.0% |
| 毛利率 | 33.6% | 33.5% | ▲ +0.1 个百分点 | 33.4% | ▲ +0.2 个百分点 |
| 营业利润 | 16.8 | 7.6 | ▲ +122.7% | 15.6 | ▲ +7.9% |
| 营业利润率 | 25.8% | 25.0% | ▲ +0.9 个百分点 | 26.2% | ▼ -0.3 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 22.5% | 22.0% | ▲ +0.5 个百分点 | 23.2% | ▼ -0.7 个百分点 |
| 净利润 | 13.9 | 6.8 | ▲ +104.4% | 13.5 | ▲ +3.3% |
| 净利率 | 21.4% | 22.5% | ▼ -1.1 个百分点 | 22.7% | ▼ -1.2 个百分点 |
| 经营活动现金流 | 3.5 | 2.9 | ▲ +21.1% | 3.2 | ▲ +9.5% |
| 资本开支 | 7.8 | 3.4 | ▲ +125.7% | 5.5 | ▲ +40.1% |
| 自由现金流 | -4.3 | -0.6 | ▼ -651.4% | -2.4 | ▼ -81.1% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
未分类单期财报（FY2024Q3 对比上年同期 FY2023Q3 与上期 FY2024Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。未设置业务类型：全部指标同等权重。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +122.7%（+9.3 亿元） | 改善 | 营业利润 16.8 亿元 vs 上年同期 7.6 亿元（+122.7%）；营业利润率 25.0% → 25.8%（+0.9 个百分点），毛利率 33.5% → 33.6%（+0.1 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +115.2%，低于一致预期 -5.8% | 恶化 | 本期 65.1 亿元 vs 上年同期 30.3 亿元（+115.2%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：收现比 90.7%（同比 +10.9 个百分点）；存货同比 +83.9%（DIO 151.0 天） | 关注 | 收现比 90.7%（同比 +10.9 个百分点）；存货同比 +83.9%（DIO 151.0 天） |
| 前瞻与投入 | 资本开支同比 +125.7% 至 7.8 亿元（折旧的 —），自由现金流转负（-4.3 亿元） | 恶化 | 单季资本开支 7.8 亿元 vs 折旧 —，自由现金流 -4.3 亿元 |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +122.7%（+9.3 亿元） 盈利与分部 · 改善
- 纵向利润表桥（总增量 +9.3 亿元）：① 营收规模变动贡献 +8.7 亿元（占 93.9%）；② 营业利润率变动（25.0% → 25.8%，+0.9 个百分点）贡献 +0.6 亿元（占 6.1%）
- 利润率桥明细：毛利率 +0.1 个百分点（33.5% → 33.6%）；期间费用及税金率 -0.8 个百分点（8.6% → 7.8%，总额同比 +95.8% vs 营收 +115.2%）；研发费用同比 +45.9%（占营收 -1.6 个百分点）；销管费用同比 +51.8%（占营收 -1.4 个百分点）
- 交叉核对：利润与现金背离：单季营业利润高达 16.8 亿元，但高额资本开支致自由现金流为 -4.3 亿元
营收同比 +115.2%，低于一致预期 -5.8% 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 65.1 亿元，上年同期 30.3 亿元，同比增减 +34.9 亿元（+115.2%）
- 增速换挡：上一季（FY2024Q2）营收同比 +174.9%，本季变动 -59.6 个百分点
- 一致预期核对（谷歌财经）：预期 69.2 亿元，实际偏离 -5.8%
营运资本与现金质量异动：收现比 90.7%（同比 +10.9 个百分点）；存货同比 +83.9%（DIO 151.0 天） 利润质量与营运资本 · 关注
- 销售收现检验：销售商品收到的现金 59.1 亿元（同比 +144.8% vs 营收 +115.2%），收现比 90.7%（上年同期 79.7%；含 13% 增值税全额收现基准约 113%）
- 存货与周转：期末存货 71.5 亿元（上年同期 38.9 亿元，同比 +83.9% vs 营业成本 +115.0%），存货周转天数 151.0 天（上年同期 176.4 天）
资本开支同比 +125.7% 至 7.8 亿元（折旧的 —），自由现金流转负（-4.3 亿元） 前瞻与投入 · 恶化
- 折旧滞后桥：单季现金资本开支 7.8 亿元（同比 +125.7%），是当季折旧摊销 —（同比 —）的 ———在建资产转固前，利润表折旧涨幅远小于现金流出
- 自由现金流反转：经营现金流 3.5 亿元 扣除资本开支后，自由现金流为 -4.3 亿元（上年同期 -0.6 亿元）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
未分类滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。未设置业务类型：全部指标同等权重。
未发现长期趋势异常。