中际旭创300308.SZ

SHE 跟踪中报表币种 CNY · 财年截至 12 月

¥550.00CNY

2026-11-02 收盘价 · 非实时股价（行情取于 2026-11-02）

市值 6,527.0 亿元 · 表观市盈率（TTM）25.2x · 实际市盈率（TTM）25.0x

436.9652 周1416.88

总览/中际旭创/预测台账

预测台账

每次财报复盘与电话会解析必须核验上期到期预测（数值类在财报入库后自动对账，定性事件对照报表与逐字稿闭环），并围绕「指引兑现 · 核心逻辑 · 风险跟踪 · 异动验证」登记下期可证伪假设。

预测总数

3

指引 0 · 逻辑 2 · 风险 0 · 异动 1

已对账（达标 / 未达）

0 / 0

符合预期 0 · 超预期 0 · 不及预期 0

方向达标率

—

基于已对账预测

待验证

3

等待目标期财报披露

待财报验证（3）

等待目标财季财报发布后自动对账

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
核心逻辑	FY2026Q4	FY2026Q4单季营业收入进一步环比增长至300.0亿元至360.0亿元之间（全年营收突破995亿元）。验证目的：验证800G与1.6T光模块在全球CSP大客户中的持续放量动能；若Q4单季营收低于290亿元，说明年末客户提货节奏或上游光芯片供应存在瓶颈。依据：2026年前三季度单季营收从Q1的195.0亿元、Q2的222.8亿元连续跃升至Q3的277.7亿元，Q3期末存货达238.8亿元、在建工程达55.0亿元，且10月23日公告确认海外重点客户订单已排至2027年、需求强劲。	营业收入 300.0 – 360.0 亿元基准：同季（25Q4）132.4 亿元 · 上期（26Q3）277.7 亿元	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-29
核心逻辑	FY2026Q4	FY2026Q4单季毛利率保持在45.0%至48.5%之间。验证目的：验证自研硅光芯片导入与1.6T高端产品放量对盈利能力的支撑；若毛利率跌破44%，说明老品年度降价或新产能折旧爬坡压力超预期。依据：公司单季毛利率已连续三个季度稳步抬升（Q1 44.3%、Q2 46.4%、Q3 46.6%），1.6T和硅光模块出货占比持续扩大。	毛利率 45.0% – 48.5% 基准：同季（25Q4）44.5% · 上期（26Q3）46.6%	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-29
异动验证	FY2026Q4	随着H股募资结汇或汇率波动收敛，FY2026Q4单季营业利润率回升至39.5%至44.5%之间。验证目的：验证FY2026Q3营业利润率环比下滑5.3个百分点至38.2%是否确由H股募资汇兑损失（Q3财务费用5.7亿元）及证券投资公允价值变动（-5.9亿元）等非主业扰动所致；若Q4营业利润率恢复至40%以上，则证实主业经营杠杆完好。依据：FY2026Q3毛利率环比升至46.6%且研发与管理费用率合计仅4.1%，主业经营利润率本应超过42%，仅因Q3单季确认6.78亿元汇兑损失及5.9亿元公允价值变动损失才压低至38.2%（Q1、Q2分别为41.5%、43.5%）。	营业利润率 39.5% – 44.5% 基准：同季（25Q4）36.0% · 上期（26Q3）38.2%	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-29