FY2018Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2018Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 94.2 | — | — | 76.3 | ▲ +23.5% |
| 毛利 | 58.8 | 60.4 | ▼ -2.7% | 48.9 | ▲ +20.3% |
| 毛利率 | 62.4% | — | — | 64.1% | ▼ -1.7 个百分点 |
| 营业利润 | 27.7 | 20.4 | ▲ +35.8% | 18.1 | ▲ +52.7% |
| 营业利润率 | 29.4% | — | — | 23.7% | ▲ +5.6 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 23.3% | — | — | 17.2% | ▲ +6.1 个百分点 |
| 净利润 | 23.2 | 13.7 | ▲ +68.9% | 13.7 | ▲ +69.3% |
| 净利率 | 24.6% | — | — | 17.9% | ▲ +6.6 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.54 | 0.32 | ▲ +68.8% | 0.32 | ▲ +68.8% |
| 经营活动现金流 | 20.7 | 26.0 | ▼ -20.4% | 6.1 | ▲ +238.2% |
| 资本开支 | 4.2 | 3.9 | ▲ +6.4% | 2.7 | ▲ +51.5% |
| 自由现金流 | 16.6 | 22.1 | ▼ -25.1% | 3.4 | ▲ +389.1% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
长期趋势
品牌消费品滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 销售及管理费用率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 存货周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 合同负债/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 收现比 | — | — | — | 数据缺口 |
| 经营现金流/净利润 | 266.3% | 201.6% | 149.2% （FY2015Q2） | 趋势反转·改善 |
| 应收周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |
| 派息率 | — | 111.1% | — | 数据缺口 |
异常与报表拆解
营业外收支/税前利润 趋势反转 · 恶化 本期 -10.6%，对照 FY2017Q2 -26.1%，变化 +15.5 个百分点
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 营业外收支 -15.8 亿 → -8.0 亿，营业利润 +8.8%（FY2017Q2 → FY2018Q2（TTM））
经营现金流/净利润 重点 趋势反转 · 改善 本期 266.3%，对照 FY2017Q2 201.6%，变化 +64.8 个百分点
为什么重要：利润的现金含量
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 经营现金流 -24.2% vs 净利润 -42.7%（FY2017Q2 → FY2018Q2（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应收增加 5.4 亿（占用现金，约净利润的 23%）；存货增加 0.9 亿（占用现金，约净利润的 4%）
有效税率 趋势反转 · 变化 本期 68.3%，对照 FY2017Q2 31.6%，变化 +36.7 个百分点
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 所得税 +168.0% vs 税前利润 +24.0%（FY2017Q2 → FY2018Q2（TTM））
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。