FY2018Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2018Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 76.3 | — | — | — | — |
| 毛利 | 48.9 | 56.0 | ▼ -12.8% | 51.6 | ▼ -5.3% |
| 毛利率 | 64.1% | — | — | — | — |
| 营业利润 | 18.1 | 19.6 | ▼ -7.7% | 15.1 | ▲ +19.9% |
| 营业利润率 | 23.7% | — | — | — | — |
| 税后营业利润率 | 17.2% | — | — | — | — |
| 净利润 | 13.7 | 11.8 | ▲ +15.7% | -27.5 | ▲ 扭亏 |
| 净利率 | 17.9% | — | — | — | — |
| 摊薄每股收益 | 0.32 | 0.27 | ▲ +18.5% | — | — |
| 经营活动现金流 | 6.1 | 7.9 | ▼ -22.2% | 11.2 | ▼ -45.4% |
| 资本开支 | 2.7 | 4.4 | ▼ -38.0% | 5.6 | ▼ -50.7% |
| 自由现金流 | 3.4 | 3.5 | ▼ -2.0% | 5.7 | ▼ -40.2% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 USD · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿美元
长期趋势
品牌消费品滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 销售及管理费用率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 存货周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 合同负债/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 收现比 | — | — | — | 数据缺口 |
| 经营现金流/净利润 | 478.8% | 144.2% | 158.1% （FY2015Q1） | 趋势反转·改善 |
| 应收周转天数 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |
| 派息率 | — | 72.9% | — | 数据缺口 |
异常与报表拆解
经营现金流/净利润 重点 趋势反转 · 改善 本期 478.8%，对照 FY2017Q1 144.2%，变化 +334.6 个百分点
为什么重要：利润的现金含量
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 经营现金流 -23.5% vs 净利润 -77.0%（FY2017Q1 → FY2018Q1（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应收增加 2.0 亿（占用现金，约净利润的 14%）；存货增加 0.5 亿（占用现金，约净利润的 4%）
有效税率 趋势反转 · 变化 本期 80.2%，对照 FY2017Q1 19.5%，变化 +60.8 个百分点
- 单期贡献：本期单期与 TTM 变化方向相反（变化来自前几期，本期已在回摆）
- 所得税 +284.0% vs 税前利润 -6.9%（FY2017Q1 → FY2018Q1（TTM））
营业外收支/税前利润 趋势反转 · 恶化 本期 -5.4%，对照 FY2017Q1 -9.4%，变化 +4.1 个百分点
- 单期贡献：TTM 同比变化全部来自本期（前几期方向相反或持平）→ 先排查一次性因素
- 营业外收支 -7.3 亿 → -3.9 亿，营业利润 -10.3%（FY2017Q1 → FY2018Q1（TTM））
应计比率 趋势反转 · 改善 本期 -5.8%，对照 FY2017Q1 -3.0%，变化 -2.8 个百分点
- 经营现金流 -23.5% vs 净利润 -77.0%（FY2017Q1 → FY2018Q1（TTM））
- 营运资本（期末 vs 一年前期末）：应收增加 2.0 亿（占用现金，约净利润的 14%）；存货增加 0.5 亿（占用现金，约净利润的 4%）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。