可口可乐KO

NYSE 跟踪中报表币种 USD · 财年截至 12 月下次财报 2027-02-09（FY2026Q4）

$95.83USD

2026-11-02 收盘价 · 非实时股价（行情取于 2026-11-03）

市值 4,120.4 亿美元 · 表观市盈率（TTM）28.2x · 实际市盈率（TTM）32.9x

67.2752 周96.25

总览/可口可乐/预测台账

预测台账

每次财报复盘与电话会解析必须核验上期到期预测（数值类在财报入库后自动对账，定性事件对照报表与逐字稿闭环），并围绕「指引兑现 · 核心逻辑 · 风险跟踪 · 异动验证」登记下期可证伪假设。

预测总数

7

指引 2 · 逻辑 2 · 风险 2 · 异动 1

已对账（达标 / 未达）

4 / 0

符合预期 2 · 超预期 2 · 不及预期 0

方向达标率

100%

区间精准命中 50%（2/4）

待验证

3

等待目标期财报披露

已对账预测（4）

目标财季已披露并完成实际值对比

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
指引兑现	FY2026Q3	FY2026Q3 营业收入落在 126.0 亿–133.0 亿美元区间（上年同期 124.6 亿美元，同比 +1.1% 至 +6.7%）验证目的：验证管理层上调全年内生收入增速至约5%后，即便Q3浓缩液发货量预计落后终端单箱销量1个百分点，合并营业收入仍能保持同比正增长；若跌破区间下限说明发货滞后或剥离逆风超出预期。依据：FY2025Q3营业收入为124.6亿美元；管理层指引2026全年内生收入增长约5%、汇率顺风约1%、剥离逆风2%–3%，且预计Q3浓缩液发货落后单箱销量约1个百分点，对应单季收入约126亿–133亿美元。	营业收入 126.0 – 133.0 亿美元基准：同季（25Q3）124.6 亿美元 · 上期（26Q2）133.8 亿美元	▲ 超预期上限 133.8 亿美元▲ 高出上限 +0.6% 预期 126.0亿133.0亿实际 133.8 亿，高出预期上限 133.0 亿约 0.8 亿（0.6%）（正向超预期，验证方向成立）	FY2026Q2 复盘 2026-10-27
核心逻辑	FY2026Q3	FY2026Q3 毛利率落在 61.5%–63.5% 区间（上年同期 61.5%）验证目的：验证高毛利浓缩液模式与成本篮子可控能否支撑毛利率继续站稳61.5%以上；若跌破61.0%说明新兴市场平价包装占比上升或原材料成本侵蚀超出预期。依据：FY2026Q1与Q2毛利率分别为63.0%与62.9%，上年同期FY2025Q3为61.5%；管理层表示大宗商品成本篮子整体可控且RGM策略持续推进，预计Q3毛利率维持在61.5%–63.5%高位。	毛利率 61.5% – 63.5% 基准：同季（25Q3）61.5% · 上期（26Q2）62.9%	符合预期 63.2% 预期 61.5%63.5% 实际 63.2%，落在预测区间 [61.5%, 63.5%] 内	FY2026Q2 复盘 2026-10-27
异动验证	FY2026Q3	FY2026Q3 拉丁美洲分部营业利润率落在 57.5%–63.5% 区间（上年同期 57.0%）验证目的：验证拉丁美洲分部在本季创下64.0%超高营业利润率后，其近60%的印钞机盈利能力是否具备可持续性；若跌破56%说明墨西哥消费逆风加深。依据：FY2026Q2拉丁美洲分部营业利润率高达64.0%（上年同期60.3%，FY2025Q3为57.0%），贡献了全公司分部利润增量的56.1%；巴西需求改善有望支撑Q3利润率同比高于上年同期的57.0%。	拉丁美洲分部营业利润率 57.5% – 63.5% 基准：同季（25Q3）57.0% · 上期（26Q2）64.0%	符合预期 58.8% 预期 57.5%63.5% 实际 58.8%，落在预测区间 [57.5%, 63.5%] 内	FY2026Q2 复盘 2026-10-27
风险缓和	FY2026Q3	FY2026Q3 存货周转天数（DIO）落在 82.0–92.0 天区间（上年同期 91.3 天）验证目的：验证二季度存货同比下降8.6%、存货周转天数降至85.4天是否为可持续的供应链效率改善，而非季节性波动。依据：FY2026Q2存货周转天数降至85.4天（同比缩短13.0天），且fairlife产线已全面恢复正常运营，预计Q3存货周转天数维持在82–92天的健康区间。	存货周转天数 82.0 – 92.0 天基准：同季（25Q3）91.3 天 · 上期（26Q2）85.4 天	▲ 优于预期下限 81.6 天▼ 低于下限 -0.4天预期 82.0天92.0天实际 81.6 天，优于预期下限 82.0 天约 0.4 天（正向超预期，原担忧风险缓和）	FY2026Q2 复盘 2026-10-27

待财报验证（3）

等待目标财季财报发布后自动对账

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
指引兑现	FY2026Q4 预计 02-09	预计 FY2026Q4 营业收入落在 108.0 亿–116.5 亿美元区间（上年同期 118.2 亿美元，市场一致预期 112.9 亿美元）验证目的：验证管理层关于第四季度减少6个日历日、浓缩液轻微去库存及非洲装瓶业务CCBA出表（约4%收入逆风）下的第四季度营收表现，同时检验全年内生收入至少增长5%指引的兑现情况；若跌破108亿美元说明浓缩液去库存幅度超出预期。依据：FY2025Q4营业收入为118.2亿美元；由于FY2026Q4同比减少6个日历日、前三季度浓缩液超前发货2个百分点需在Q4去库存，且CCBA出表预计带来约4%可比净收入逆风，华尔街一致预期为112.9亿美元，预计实际营收落在108.0亿–116.5亿美元。	营业收入 108.0 – 116.5 亿美元基准：同季（25Q4）118.2 亿美元 · 上期（26Q3）133.8 亿美元	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-29
风险跟踪	FY2026Q4 预计 02-09	预计 FY2026Q4 资本开支（CF_CAPEX）落在 9.0 亿–13.0 亿美元区间（上年同期 8.8 亿美元）验证目的：检验管理层关于前三季度资本开支进度偏慢（累计10.6亿美元）、将在第四季度集中补齐以达成全年约22亿美元资本开支指引的说明，以及第四季度单季自由现金流因此承受的季节性回落。依据：2026年前三季度累计资本开支为10.6亿美元（Q1 2.7亿、Q2 4.2亿、Q3 3.8亿），管理层维持全年资本开支约22亿美元指引不变并明确将在Q4补齐进度，隐含Q4单季资本开支约11.4亿美元，预计落在9.0亿–13.0亿美元区间。	资本开支 9.0 – 13.0 亿美元基准：同季（25Q4）8.8 亿美元 · 上期（26Q3）3.8 亿美元	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-29
核心逻辑	FY2026Q4 预计 02-09	预计 FY2026Q4 毛利率落在 60.2%–62.8% 区间（上年同期 60.0%）验证目的：检验在第四季度浓缩液去库存负向经营杠杆与物流运输成本压力下，非洲装瓶业务CCBA出表的结构性利好能否支撑第四季度毛利率较上年同期（60.0%）实现同比扩张；若低于60.0%说明去库存或物流成本冲击超预期。依据：FY2025Q4毛利率为60.0%，2026年前三季度单季毛利率均在62.9%–63.2%之间；管理层指引全年利润率扩张趋势与年初至今一致，且Q4 CCBA装瓶业务出表将带来毛利率结构性抬升，预计Q4毛利率落在60.2%–62.8%区间。	毛利率 60.2% – 62.8% 基准：同季（25Q4）60.0% · 上期（26Q3）63.2%	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-29