FY2023Q4 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 444.3 | 438.9 | ▲ +3.1% | 一致预期来自谷歌财经 |
| 每股收益（谷歌财经口径） | 17.46 | 16.89 | ▲ +3.4% | 通常为调整后口径，与 GAAP 不同 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2023Q4 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 444.3 | — | — | 336.9 | ▲ +31.9% |
| 毛利 | 411.2 | — | — | 308.4 | ▲ +33.4% |
| 毛利率 | 92.6% | — | — | 91.5% | ▲ +1.0 个百分点 |
| 营业利润 | 305.4 | — | — | 232.8 | ▲ +31.2% |
| 营业利润率 | 68.7% | — | — | 69.1% | ▼ -0.4 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 51.3% | — | — | 51.9% | ▼ -0.6 个百分点 |
| 净利润 | 218.6 | — | — | 169.0 | ▲ +29.4% |
| 净利率 | 49.2% | — | — | 50.1% | ▼ -0.9 个百分点 |
| 经营活动现金流 | 165.9 | 272.9 | ▼ -39.2% | 196.1 | ▼ -15.4% |
| 资本开支 | 6.8 | 26.7 | ▼ -74.7% | 5.4 | ▲ +25.1% |
| 自由现金流 | 159.2 | 246.3 | ▼ -35.4% | 190.8 | ▼ -16.6% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
品牌消费品单期财报（FY2023Q4 对比上年同期 FY2022Q4 与上期 FY2023Q3）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 业绩与指引 | 超一致预期 +3.1% 行业重点 | 改善 | 本期 444.3 亿元 vs 上年同期 —（—） |
定量归因桥与报表拆解
超一致预期 +3.1% 行业重点 业绩与指引 · 改善
行业逻辑：终端消费景气度与渠道控量稳价策略直接反映在单季营收与市场一致预期的偏离上
- 一致预期核对（谷歌财经）：预期 438.9 亿元，同口径实际 452.4 亿元，实际偏离 +3.1%
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
品牌消费品滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。高端白酒、IP 潮玩等靠品牌定价的消费品；轻资产、高毛利，通过经销或自营渠道销售，需求变化先体现在渠道库存、预收款和收现比上。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 92.0% | — | — | 历史不足 |
| 销售及管理费用率 | 9.7% | — | — | 历史不足 |
| 存货周转天数 | 1428.2 天 | — | — | 历史不足 |
| 合同负债/营收 | 9.6% | — | — | 历史不足 |
| 收现比 | 110.8% | — | — | 历史不足 |
| 经营现金流/净利润 | 89.1% | — | — | 历史不足 |
| 应收周转天数 | 0.2 天 | — | — | 历史不足 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |
| 派息率 | — | — | — | 数据缺口 |