台积电TSM

NYSE 跟踪中报表币种 TWD · 财年截至 12 月下次财报 2027-01-14（FY2026Q4）

$398.63USD

2026-11-02 收盘价 · 非实时股价（行情取于 2026-11-03）

市值 2.07 万亿美元 · 表观市盈率（TTM）26.5x · 实际市盈率（TTM）28.2x

266.8252 周487.47

总览/台积电/预测台账

预测台账

每次财报复盘与电话会解析必须核验上期到期预测（数值类在财报入库后自动对账，定性事件对照报表与逐字稿闭环），并围绕「指引兑现 · 核心逻辑 · 风险跟踪 · 异动验证」登记下期可证伪假设。

预测总数

6

指引 5 · 逻辑 0 · 风险 1 · 异动 0

已对账（达标 / 未达）

0 / 0

符合预期 0 · 超预期 0 · 不及预期 0

方向达标率

—

基于已对账预测

待验证

6

等待目标期财报披露

待财报验证（6）

等待目标财季财报发布后自动对账

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
指引兑现	FY2026Q4 预计 01-14	第四季营收预计落在 16,600 亿至 17,500 亿新台币之间（指引 523 亿至 543 亿美元 × 汇率假设 31.8 约为 16,631 亿至 17,267 亿）验证目的：检验 AI 与先进制程强劲需求下第四季新台币营收能否达到或略超管理层指引（523–543 亿美元）依据：过去 12 个季度营收全部高于一致预期，第三季超过自身指引上限；需求仍大于供给。区间上沿留出约 1% 的超指引空间，下沿对应新台币升值或指引下沿。	营业收入 16,600.0 – 17,500.0 亿新台币基准：同季（25Q4）10,460.9 亿新台币 · 上期（26Q3）14,942.4 亿新台币	待验证	FY2026Q3 电话会解析 2026-10-16
指引兑现	FY2026Q4 预计 01-14	第四季毛利率预计在 65.0% 至 67.5% 之间验证目的：检验 N2 初期爬坡与海外晶圆厂稀释下第四季毛利率能否守住 65%–67% 指引区间依据：指引 65%–67%，中值较第三季降 40 个基点（N2 爬坡与海外厂稀释）；第三季实际值落在指引中部，第四季营收规模更大，有小幅超出上限的可能。	毛利率 65.0% – 67.5% 基准：同季（25Q4）62.3% · 上期（26Q3）66.4%	待验证	FY2026Q3 电话会解析 2026-10-16
指引兑现	FY2026Q4 预计 01-14	第四季营业利润率预计在 56.5% 至 59.5% 之间（指引 56.5%–58.5%）验证目的：检验营收规模扩张对营业费用的摊薄效应能否使第四季营业利润率达到或超越 56.5%–58.5% 指引依据：指引 56.5%–58.5%，较上季指引上移；第三季实际 58.7% 高于当季指引上限，营收增长对费用的摊薄效应常被低估。	营业利润率 56.5% – 59.5% 基准：同季（25Q4）54.0% · 上期（26Q3）58.7%	待验证	FY2026Q3 电话会解析 2026-10-16
指引兑现	FY2026Q4 预计 01-14	第四季资本开支预计在 5,500 亿至 7,600 亿新台币之间（全年 600 亿至 640 亿美元预算减去前三季 406.4 亿美元）验证目的：检验全年 600–640 亿美元资本预算隐含的第四季设备交付与付款执行节奏依据：管理层重申全年资本预算 600 亿至 640 亿美元，前三季合计约 406.4 亿美元，隐含第四季约 194 亿至 234 亿美元；设备供应紧张可能让实际落在预算下沿附近，故下限放宽。	资本开支 5,500.0 – 7,600.0 亿新台币基准：同季（25Q4）3,569.1 亿新台币 · 上期（26Q3）4,432.1 亿新台币	待验证	FY2026Q3 电话会解析 2026-10-16
风险跟踪	FY2026Q4 预计 01-14	第四季存货周转天数预计在 68 至 80 天之间（上年同季为 66.7 天，第二季高点为 85.8 天）验证目的：检验 N2 与先进封装在制品备货期存货周转天数能否随第四季出货放量继续环比回落依据：第三季存货同比约 +48%，快于营业成本，N2 与先进封装爬坡期的在制品仍会偏高；第四季营收指引环比 +14%、出货增加，周转天数大概率继续环比下降，但难回到上年同季水平。	存货周转天数 68.0 – 80.0 天基准：同季（25Q4）66.7 天 · 上期（26Q3）77.8 天	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-19
指引兑现	FY2026Q4 预计 01-14	1 月电话会给出的 2027 年资本预算下限高于 2026 年预算上限 640 亿美元验证目的：验证管理层“2026–2028 年资本开支显著走高、N2 产能翻倍”表态在 2027 年资本预算指引上的兑现依据：管理层称 2026–2028 年资本开支显著高于过去三年、设备涨价真实存在、N2 产能 2027 年翻倍以上并新增台南 N3 厂与亚利桑那二厂提前量产。	定性事件	待验证	FY2026Q3 复盘 2026-10-19