苹果AAPL

NASDAQ 跟踪中报表币种 USD · 财年截至 9 月下次财报 2027-01-28（FY2027Q1）

$338.32USD

2026-11-02 收盘价 · 非实时股价（行情取于 2026-11-03）

市值 5.07 万亿美元 · 表观市盈率（TTM）39.3x · 实际市盈率（TTM）39.6x

243.4252 周351.73

总览/苹果/预测台账

预测台账

每次财报复盘与电话会解析必须核验上期到期预测（数值类在财报入库后自动对账，定性事件对照报表与逐字稿闭环），并围绕「指引兑现 · 核心逻辑 · 风险跟踪 · 异动验证」登记下期可证伪假设。

预测总数

6

指引 3 · 逻辑 1 · 风险 1 · 异动 1

已对账（达标 / 未达）

0 / 0

符合预期 0 · 超预期 0 · 不及预期 0

方向达标率

—

基于已对账预测

待验证

6

其中 3 条目标期已出待核验

目标期已出 · 待核验（3）

目标期电话会或财报已入库，待季报数据同步自动对账或复盘时人工判定闭环

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
指引兑现	FY2026Q4 待核验	9 月季度营收预计落在管理层指引区间 1117–1137 亿美元（同比 +9% 到 +11%）验证目的：检验管理层给出的 9 月季度营收同比增长 9%–11% 指引能否在返校季与新机初期出货带动下如期兑现依据：苹果季度指引兑现度高，FY2026Q2 给的 6 月季度三项指引均落在区间内；上年同季营收 1024.7 亿美元	营业收入 1,117.0 – 1,137.0 亿美元基准：同季（25Q4）1,024.7 亿美元 · 上期（26Q3）1,094.2 亿美元	电话会已出·待季报	FY2026Q3 复盘 2026-10-20
指引兑现	FY2026Q4 待核验	9 月季度毛利率预计落在 47%–48% 之间（含约 1 个百分点关税退款）验证目的：检验 Mac 与 iPad 提价叠加约 100 个基点关税退税能否对冲内存涨价压力，守住 47%–48% 毛利率指引依据：管理层指引；内存涨价压制毛利率，已对 Mac、iPad 提价对冲	毛利率 47.0% – 48.0% 基准：同季（25Q4）47.2% · 上期（26Q3）50.1%	电话会已出·待季报	FY2026Q3 复盘 2026-10-20
异动验证	FY2026Q4 待核验	9 月季度存货周转天数预计在 13–24 天之间（历史常态约 10 天，FY2026Q3 为 18.5 天）验证目的：检验上季存货周转天数跳升至 18.5 天是否确系内存涨价期提前战略备货；若降至 13 天以下说明备货已顺畅消化，高于 24 天则需警惕终端需求转弱依据：FY2026Q3 为 18.5 天，推断为内存涨价期提前备货；若低于 13 天说明备货已消化，高于 24 天则需警惕需求转弱	存货周转天数 13.0 – 24.0 天基准：同季（25Q4）9.6 天 · 上期（26Q3）18.5 天	电话会已出·待季报	FY2026Q3 复盘 2026-10-20

待财报验证（3）

等待目标财季财报发布后自动对账

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
指引兑现	FY2027Q1 预计 01-28	FY2027Q1（12 月季度）总营收预计落在 1538–1581 亿美元之间（同比 +7% 至 +10%，上年同季为 1437.6 亿美元）验证目的：检验折叠屏 iPhone Duo、iPhone 18 Pro 系列与触控版 MacBook Pro 在圣诞旺季能否克服内存与新机产能瓶颈，兑现管理层同比增长 7%–10% 的历史最高单季营收指引依据：管理层指引 12 月季度总营收同比增长 7%–10%，且苹果季度营收指引历史兑现度极高	营业收入 1,538.0 – 1,581.0 亿美元基准：同季（26Q1）1,437.6 亿美元 · 上期（26Q3）1,094.2 亿美元	待验证	FY2026Q4 电话会解析 2026-11-03
风险跟踪	FY2027Q1 预计 01-28	FY2027Q1（12 月季度）毛利率预计落在 45%–46% 之间验证目的：检验失去关税退税缓冲、期初低价内存库存逐步消耗且新增 Siri AI 硬件递延分摊与云端推理成本后，全线产品提价能否守住 45%–46% 的毛利率底线依据：管理层指引毛利率 45%–46%，较 Q4 剔除关税退款后的 46.9% 环比下降约 140 个基点，主要受内存涨价及 Siri AI 推广成本驱动	毛利率 45.0% – 46.0% 基准：同季（26Q1）48.2% · 上期（26Q3）50.1%	待验证	FY2026Q4 电话会解析 2026-11-03
核心逻辑	FY2027Q1 预计 01-28	FY2027Q1（12 月季度）营业费用预计落在 204–208 亿美元之间（同比 +11% 至 +13%）验证目的：检验苹果 AI 研发扩张斜率是否确如管理层所述越过峰值，使营业费用同比增速从 <a class="period" href="quarters/FY2026Q4.html">FY2026Q4</a> 的 21% 回落至 11%–13% 依据：管理层指引 12 月季度营业费用为 204–208 亿美元，同比增速较 2026 财年明显回落	营业费用 204.0 – 208.0 亿美元基准：同季（26Q1）183.8 亿美元 · 上期（26Q3）190.8 亿美元	待验证	FY2026Q4 电话会解析 2026-11-03