帕兰泰尔PLTR

NASDAQ 跟踪中报表币种 USD · 财年截至 12 月下次财报 2027-02-01（FY2026Q4）

$178.34USD

2026-11-02 收盘价 · 非实时股价（行情取于 2026-11-03）

市值 4,430.7 亿美元 · 表观市盈率（TTM）146.9x · 实际市盈率（TTM）171.4x

106.3852 周212.94

总览/帕兰泰尔/预测台账

预测台账

每次财报复盘与电话会解析必须核验上期到期预测（数值类在财报入库后自动对账，定性事件对照报表与逐字稿闭环），并围绕「指引兑现 · 核心逻辑 · 风险跟踪 · 异动验证」登记下期可证伪假设。

预测总数

7

指引 2 · 逻辑 1 · 风险 2 · 异动 2

已对账（达标 / 未达）

0 / 0

符合预期 0 · 超预期 0 · 不及预期 0

方向达标率

—

基于已对账预测

待验证

7

其中 3 条目标期已出待核验

目标期已出 · 待核验（3）

目标期电话会或财报已入库，待季报数据同步自动对账或复盘时人工判定闭环

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
指引兑现	FY2026Q3 待核验	预计 FY2026Q3 营业收入在 21.60 亿至 23.20 亿美元区间（检验 Q2 上调后的单季营收指引兑现度及 Q3 电话会披露的 23.13 亿美元在正式 10-Q 中的确认）验证目的：验证管理层在 <a class="period" href="quarters/FY2026Q2.html">FY2026Q2</a> 给出的 Q3 营收指引（21.60 亿–21.64 亿美元）是否延续保守超预期规律并在正式 10-Q 报表中落定；若低于 21.60 亿美元说明主权 AI 训练营转化或政府合同交付放缓。依据：公司在 FY2026Q1 与 Q2 实际营收均超前次指引上沿 6.3%–7.5%，Q2 给出 Q3 营收指引 21.60 亿–21.64 亿美元，且 2026-11-02 发布的 Q3 电话会已初步披露单季营收达 23.13 亿美元。	营业收入 21.6 – 23.2 亿美元基准：同季（25Q3）11.8 亿美元 · 上期（26Q2）19.4 亿美元	电话会已出·待季报	FY2026Q2 复盘 2026-11-03
异动验证	FY2026Q3 待核验	预计 FY2026Q3 GAAP 营业利润率在 44.0% 至 48.0% 区间（检验校招入职季费用爬坡与政府云托管成本对高经营杠杆的冲击）验证目的：验证 Q3 应届生入职季节性费用增长与政府客户云托管成本是否会显著拉低 <a class="period" href="quarters/FY2026Q2.html">FY2026Q2</a> 创下的 47.1% 营业利润率；若跌破 44.0% 说明人才扩招或云托管垫付对真实利润率的侵蚀超预期。依据：CFO 在 FY2026Q2 预警 Q3 将迎来校招入职与营销费用季节性显著爬坡，但营收高速增长具备强规模效应（Q3 电话会初步披露 GAAP 营业利润 10.85 亿美元、利润率约 46.9%）。	营业利润率 44.0% – 48.0% 基准：同季（25Q3）33.3% · 上期（26Q2）47.1%	电话会已出·待季报	FY2026Q2 复盘 2026-11-03
风险跟踪	FY2026Q3 待核验	预计 FY2026Q3 股权激励占营收比例在 12.0% 至 15.0% 区间（检验顶尖 AI 工程师薪酬包扩张下的股东稀释控制）验证目的：验证高股价下扩招 AI 工程师导致单季股权激励跳升是否仍在营收高增长的消化范围内；若高于 15.0% 说明人才争夺战正在重新抬高股东摊薄成本。依据：FY2026Q2 单季股权激励环比增长 31.2% 至 2.65 亿美元（占营收 13.7%），Q3 电话会披露单季股权激励升至 3.19 亿美元，占 23.13 亿美元营收约 13.8%。	股权激励/营收 12.0% – 15.0% 基准：同季（25Q3）14.6% · 上期（26Q2）13.7%	电话会已出·待季报	FY2026Q2 复盘 2026-11-03

待财报验证（4）

等待目标财季财报发布后自动对账

验证焦点	目标期	检验假设与依据	判定标准与历史基准	状态与对账结果	登记来源
风险跟踪	FY2026Q4 预计 02-01	预计 FY2026Q4 期末剩余履约义务（RPO）在 53.0 亿至 62.0 亿美元区间（检验 Q3 短周期主权 AI 初始合同在 Q4 旺季向多年期长单的转化）验证目的：验证管理层关于 Q3 RPO 环比持平于 49.0 亿美元系客户先签短周期主权 AI 初始合同、后续将快速扩单的解释；若 Q4 末 RPO 低于 53.0 亿美元说明短周期合同向长单转化受阻，未来营收高增速面临放缓风险。依据：FY2026Q2 末 RPO 为 49.0 亿美元（同比 +104.2%），Q3 电话会披露期末 RPO 环比持平于 49.0 亿美元，Q4 为传统企业软件长单续签与扩单旺季。	剩余履约义务（RPO） 53.0 – 62.0 亿美元基准：同季（25Q4）41.0 亿美元 · 上期（26Q2）49.0 亿美元	待验证	FY2026Q2 复盘 2026-11-03
指引兑现	FY2026Q4 预计 02-01	预计 FY2026Q4 单季营业收入在 26.49 亿至 28.50 亿美元区间（检验 FY2026Q3 最新上调后的 Q4 营收指引与美国商业及国防双引擎持续性）验证目的：验证管理层在 <a class="period" href="quarters/FY2026Q3.html">FY2026Q3</a> 电话会给出的 Q4 营收指引（26.49 亿–26.53 亿美元）及全年超过 85.30 亿美元的目标能否兑现；若低于 26.49 亿美元说明美国商业扩单或政府年底拨款不及预期，4286 亿美元高估值将承受下修压力。依据：管理层在 FY2026Q3 将 Q4 营收指引定为 26.49 亿–26.53 亿美元（高于市场一致预期 24.56 亿美元），且过去三季实际营收均较指引上沿高出 6%–7%。	营业收入 26.5 – 28.5 亿美元基准：同季（25Q4）14.1 亿美元 · 上期（26Q2）19.4 亿美元	待验证	基本面档案 2026-11-03
核心逻辑	FY2026	预计 FY2026 全年扣除股权激励后的真实自由现金流在 34.0 亿至 39.0 亿美元区间（检验高增长向真实可分配股东现金流的转化效率）验证目的：验证在扣除全年约 11 亿美元股权激励真实成本与资本开支后，公司主业能否兑现超 34 亿美元的真实自由现金流以支撑两阶段 DCF 估值基座；若低于 34.0 亿美元说明期末应收账款占款或股权激励成本超预期。依据：FY2026Q3 将全年经调整自由现金流指引上调至 48.0 亿–50.0 亿美元，前三季累计股权激励约 7.86 亿美元（预计全年约 11.0 亿–11.5 亿美元），扣除后全年真实自由现金流预计在 34.0 亿–39.0 亿美元。	扣股权激励自由现金流 34.0 – 39.0 亿美元基准：上年（FY25）14.2 亿美元	待验证	基本面档案 2026-11-03
异动验证	FY2026Q4 预计 02-01	预计 FY2026Q4 单季年化应收账款周转天数（DSO）在 65.0 至 85.0 天区间（检验年末大单冲刺期的回款纪律与现金获现质量）验证目的：验证 Q4 集中签单开票是否会导致应收账款周转天数异常拉长；若超过 85.0 天说明客户账期放宽或季末突击开票挤压当期经营现金流。依据：FY2026Q1 与 Q2 单季年化 DSO 分别为 78.6 天与 70.0 天，FY2025 全年因 Q4 集中签单年底口径 DSO 为 85.0 天。	应收周转天数 65.0 – 85.0 天基准：同季（25Q4）67.6 天 · 上期（26Q2）70.0 天	待验证	基本面档案 2026-11-03