FY2020Q3 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2020Q3 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 2.9 | 1.9 | ▲ +51.9% | 2.5 | ▲ +14.9% |
| 毛利 | 1.4 | 1.3 | ▲ +11.6% | 1.8 | ▼ -23.7% |
| 毛利率 | 48.4% | 65.8% | ▼ -17.5 个百分点 | 72.8% | ▼ -24.5 个百分点 |
| 营业利润 | -8.5 | -1.4 | ▼ 亏损扩大 | -1.0 | ▼ 亏损扩大 |
| 营业利润率 | -293.0% | -75.6% | ▼ -217.3 个百分点 | -39.4% | ▼ -253.6 个百分点 |
| 净利润 | -8.5 | -1.4 | ▼ 亏损扩大 | -1.1 | ▼ 亏损扩大 |
| 净利率 | -294.9% | -73.4% | ▼ -221.5 个百分点 | -43.9% | ▼ -251.0 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | -0.94 | -0.24 | ▼ 亏损扩大 | -0.17 | ▼ 亏损扩大 |
| 经营活动现金流 | -0.5 | — | — | 0.6 | ▼ -185.4% |
| 资本开支 | 0.0 | — | — | 0.0 | ▼ -47.8% |
| 自由现金流 | -0.5 | — | — | 0.6 | ▼ -192.4% |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：十亿 USD · 零轴以上为盈利，零轴以下为亏损
利润（实面）成本 / 费用 / 亏损（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2020Q3 对比上年同期 FY2019Q3 与上期 FY2020Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 —（-7.0 亿美元），营业利润率 -217.3 个百分点 行业重点 | 恶化 | 营业利润 -8.5 亿美元 vs 上年同期 -1.4 亿美元（—）；营业利润率 -75.6% → -293.0%（-217.3 个百分点），毛利率 65.8% → 48.4%（-17.5 个百分点） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +51.9% | 改善 | 本期 2.9 亿美元 vs 上年同期 1.9 亿美元（+51.9%） |
| 前瞻与投入 | 资本开支同比 — 至 0.0 亿美元（折旧的 0.61 倍），自由现金流转负（-0.5 亿美元） 行业重点 | 恶化 | 单季资本开支 0.0 亿美元 vs 折旧 0.0 亿美元，自由现金流 -0.5 亿美元 |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 —（-7.0 亿美元），营业利润率 -217.3 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 -7.0 亿美元）：① 营收规模变动贡献 -0.7 亿美元（占 10.6%）；② 营业利润率变动（-75.6% → -293.0%，-217.3 个百分点）贡献 -6.3 亿美元（占 89.4%）
- 利润率桥明细：毛利率 -17.5 个百分点（65.8% → 48.4%）；期间费用及税金率 +199.9 个百分点（141.5% → 341.4%，总额同比 +266.4% vs 营收 +51.9%）；研发费用同比 +313.7%（占营收 +68.7 个百分点）；折旧摊销同比 -19.4%（占营收 -0.8 个百分点）
营收同比 +51.9% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 2.9 亿美元，上年同期 1.9 亿美元，同比增减 +1.0 亿美元（+51.9%）
资本开支同比 — 至 0.0 亿美元（折旧的 0.61 倍），自由现金流转负（-0.5 亿美元） 行业重点 前瞻与投入 · 恶化
行业逻辑：AI 数据中心资本开支与租赁高企，直接决定自由现金流是否转负及未来折旧斜率
- 折旧滞后桥：单季现金资本开支 0.0 亿美元（同比 —），是当季折旧摊销 0.0 亿美元（同比 -19.4%）的 0.61 倍——在建资产转固前，利润表折旧涨幅远小于现金流出
- 自由现金流反转：经营现金流 -0.5 亿美元 扣除资本开支后，自由现金流为 -0.5 亿美元（上年同期 —），再扣除股权激励后为 -0.6 亿美元
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 自由现金流利润率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业利润率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业外收支/税前利润 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |