FY2025Q1 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2025Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 28.6 | 27.3 | ▲ +4.7% | 30.0 | ▼ -4.8% |
| 毛利 | 18.5 | 16.8 | ▲ +9.8% | 19.9 | ▼ -7.2% |
| 毛利率 | 64.7% | 61.7% | ▲ +3.0 个百分点 | 66.4% | ▼ -1.7 个百分点 |
| 营业利润 | 13.7 | 12.1 | ▲ +12.8% | 14.2 | ▼ -3.8% |
| 营业利润率 | 47.9% | 44.5% | ▲ +3.4 个百分点 | 47.4% | ▲ +0.5 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 39.5% | 37.1% | ▲ +2.4 个百分点 | 39.0% | ▲ +0.5 个百分点 |
| 净利润 | 11.4 | 10.4 | ▲ +9.1% | 11.9 | ▼ -4.4% |
| 净利率 | 39.7% | 38.1% | ▲ +1.6 个百分点 | 39.6% | ▲ +0.2 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 0.08 | 0.07 | ▲ +9.2% | — | — |
| 经营活动现金流 | 15.3 | 12.4 | ▲ +23.0% | 19.9 | ▼ -23.3% |
| 资本开支 | 0.4 | 0.5 | ▼ -19.0% | 0.6 | ▼ -23.2% |
| 自由现金流 | 14.9 | 11.9 | ▲ +24.9% | 19.4 | ▼ -23.3% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
未分类单期财报（FY2025Q1 对比上年同期 FY2024Q1 与上期 FY2024Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。未设置业务类型：全部指标同等权重。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 盈利与分部 | 营业利润同比 +12.8%（+1.5 亿元），营业利润率 +3.4 个百分点 | 改善 | 营业利润 13.7 亿元 vs 上年同期 12.1 亿元（+12.8%）；营业利润率 44.5% → 47.9%（+3.4 个百分点），毛利率 61.7% → 64.7%（+3.0 个百分点） |
| 前瞻与投入 | 前瞻指标背离：合同负债（预收款）同比 -45.6%，连续 4 季下滑 | 恶化 | 合同负债 3.5 亿元（同比 -45.6%），低于当季营收增速（+4.7%） |
| 利润质量与营运资本 | 营运资本与现金质量异动：应收同比 +21.6%（DSO 68.4 天 → 79.4 天）；存货同比 -31.9%（DIO 0.8 天） | 关注 | 应收同比 +21.6%（DSO 68.4 天 → 79.4 天）；存货同比 -31.9%（DIO 0.8 天） |
| 业绩与指引 | 营收同比 +4.7%，连续 3 季低于一致预期（本季 -3.9%） | 恶化 | 本期 28.6 亿元 vs 上年同期 27.3 亿元（+4.7%） |
定量归因桥与报表拆解
营业利润同比 +12.8%（+1.5 亿元），营业利润率 +3.4 个百分点 盈利与分部 · 改善
- 纵向利润表桥（总增量 +1.5 亿元）：① 营收规模变动贡献 +0.6 亿元（占 36.8%）；② 营业利润率变动（44.5% → 47.9%，+3.4 个百分点）贡献 +1.0 亿元（占 63.2%）
- 利润率桥明细：毛利率 +3.0 个百分点（61.7% → 64.7%）；期间费用及税金率 -0.4 个百分点（17.2% → 16.8%，总额同比 +2.2% vs 营收 +4.7%）；研发费用同比 -8.2%（占营收 -0.1 个百分点）；销管费用同比 +14.9%（占营收 +2.1 个百分点）
前瞻指标背离：合同负债（预收款）同比 -45.6%，连续 4 季下滑 前瞻与投入 · 恶化
行业逻辑：预收款减速反映客户提前付款比例或渠道打款意愿下降
- 期末合同负债（预收款）3.5 亿元，上年同期 6.4 亿元，同比 -45.6%（已连续 4 个季度同比下降），与当季营收同比（+4.7%）形成 -50.3 个百分点 剪刀差
- 预收蓄水池还原桥：本季合同负债环比变动 -2.0 亿元（上季末 5.4 亿元 → 本季末 3.5 亿元），还原预收变动后的当季含预收订单口径约 26.6 亿元
营运资本与现金质量异动：应收同比 +21.6%（DSO 68.4 天 → 79.4 天）；存货同比 -31.9%（DIO 0.8 天） 利润质量与营运资本 · 关注
- 应收账款与账期：期末应收合计 24.9 亿元（上年同期 20.5 亿元，同比 +21.6% vs 营收 +4.7%），应收周转天数 79.4 天（上年同期 68.4 天，上一季 76.0 天）
- 存货与周转：期末存货 0.1 亿元（上年同期 0.1 亿元，同比 -31.9% vs 营业成本 -3.5%），存货周转天数 0.8 天（上年同期 1.1 天）
营收同比 +4.7%，连续 3 季低于一致预期（本季 -3.9%） 业绩与指引 · 恶化
- 单季营收 28.6 亿元，上年同期 27.3 亿元，同比增减 +1.3 亿元（+4.7%）
- 增速换挡：上一季（FY2024Q4）营收同比 -7.1%，本季变动 +11.8 个百分点
- 一致预期核对（谷歌财经）：预期 29.7 亿元，实际偏离 -3.9%（连续 3 个季度低于一致预期）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
未分类滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。未设置业务类型：全部指标同等权重。
未发现长期趋势异常。