分众传媒 FY2023Q3 数据速览

业绩与预期

指标	实际	一致预期	差异	说明
营业收入（亿元）	31.6	—	—	一致预期来自谷歌财经

指标	FY2023Q3	上年同期	同比	上一季	环比
营业收入	31.6	25.2	▲ +25.4%	29.4	▲ +7.4%
毛利	21.6	16.3	▲ +32.3%	19.4	▲ +11.4%
毛利率	68.2%	64.7%	▲ +3.5 个百分点	65.8%	▲ +2.5 个百分点
营业利润	16.3	8.9	▲ +83.3%	15.5	▲ +5.5%
营业利润率	51.6%	35.3%	▲ +16.3 个百分点	52.6%	▼ -0.9 个百分点
税后营业利润率	43.0%	29.5%	▲ +13.5 个百分点	43.5%	▼ -0.5 个百分点
净利润	13.7	7.3	▲ +88.5%	12.9	▲ +6.2%
净利率	43.4%	28.9%	▲ +14.5 个百分点	43.9%	▼ -0.5 个百分点
经营活动现金流	18.6	19.7	▼ -5.7%	13.6	▲ +36.6%
资本开支	0.5	0.4	▲ +21.0%	0.8	▼ -33.3%
自由现金流	18.0	19.2	▼ -6.3%	12.8	▲ +40.8%

金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。

收入 / 资金池利润成本 / 费用金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮

未分类

单期财报（FY2023Q3 对比上年同期 FY2022Q3 与上期 FY2023Q2）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。未设置业务类型：全部指标同等权重。

自适应规则生效：报表口径自适应：收现比稳定而「经营现金流/净利润」大幅跳变，受控股财务公司吸收存款/同业款项扰动，收款质量自动切换为以「收现比」为准

类别	异动指标与幅度	方向	核心数据对照
盈利与分部	营业利润同比 +83.3%（+7.4 亿元），营业利润率 +16.3 个百分点	改善	营业利润 16.3 亿元 vs 上年同期 8.9 亿元（+83.3%）；营业利润率 35.3% → 51.6%（+16.3 个百分点），毛利率 64.7% → 68.2%（+3.5 个百分点）
业绩与指引	营收同比 +25.4%	改善	本期 31.6 亿元 vs 上年同期 25.2 亿元（+25.4%）
利润质量与营运资本	营运资本与现金质量异动：收现比 96.1%（同比 -18.1 个百分点）	关注	收现比 96.1%（同比 -18.1 个百分点）

定量归因桥与报表拆解共 3 项确定性算式与报告分部量利归因表 · 点击展开核对

营业利润同比 +83.3%（+7.4 亿元），营业利润率 +16.3 个百分点 盈利与分部 · 改善

纵向利润表桥（总增量 +7.4 亿元）：① 营收规模变动贡献 +2.3 亿元（占 30.5%）；② 营业利润率变动（35.3% → 51.6%，+16.3 个百分点）贡献 +5.1 亿元（占 69.5%）
利润率桥明细：毛利率 +3.5 个百分点（64.7% → 68.2%）；期间费用及税金率 -12.8 个百分点（29.4% → 16.6%，总额同比 -29.1% vs 营收 +25.4%）；研发费用同比 -8.5%（占营收 -0.2 个百分点）；销管费用同比 +7.6%（占营收 -3.5 个百分点）

营收同比 +25.4% 业绩与指引 · 改善

营运资本与现金质量异动：收现比 96.1%（同比 -18.1 个百分点） 利润质量与营运资本 · 关注

销售收现检验：销售商品收到的现金 30.4 亿元（同比 +5.6% vs 营收 +25.4%），收现比 96.1%（上年同期 114.2%；含 13% 增值税全额收现基准约 113%）
现金流口径提示：账面经营现金流 18.6 亿元（占净利润 135.4%，上年同期 270.5%）主要受财务公司存款变动扰动，不能用于评判主业回款

定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。

未分类

滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。未设置业务类型：全部指标同等权重。

未发现长期趋势异常。