FY2025Q2 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 1,232.9 | 1222.2 | ▲ +0.9% | 一致预期来自谷歌财经 |
| 每股收益（谷歌财经口径） | 1.77 | 1.90 | ▼ -7.0% | 通常为调整后口径，与 GAAP 不同 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2025Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,232.9 | 1,111.7 | ▲ +10.9% | 1,278.4 | ▼ -3.6% |
| 毛利 | 318.1 | 291.9 | ▲ +9.0% | 325.3 | ▼ -2.2% |
| 毛利率 | 25.8% | 26.3% | ▼ -0.5 个百分点 | 25.4% | ▲ +0.4 个百分点 |
| 营业利润 | 161.3 | 146.6 | ▲ +10.0% | 151.2 | ▲ +6.7% |
| 营业利润率 | 13.1% | 13.2% | ▼ -0.1 个百分点 | 11.8% | ▲ +1.3 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 11.2% | 10.9% | ▲ +0.4 个百分点 | 10.0% | ▲ +1.3 个百分点 |
| 净利润 | 135.9 | 118.0 | ▲ +15.1% | 124.2 | ▲ +9.4% |
| 净利率 | 11.0% | 10.6% | ▲ +0.4 个百分点 | 9.7% | ▲ +1.3 个百分点 |
| 经营活动现金流 | 229.6 | 195.6 | ▲ +17.4% | 143.2 | ▲ +60.3% |
| 资本开支 | 12.8 | 22.5 | ▼ -43.1% | 18.6 | ▼ -31.2% |
| 自由现金流 | 216.8 | 173.1 | ▲ +25.3% | 124.6 | ▲ +74.0% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
消费制造单期财报（FY2025Q2 对比上年同期 FY2024Q2 与上期 FY2025Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。家电等规模化消费制造；毛利率中等，利润受原材料与价格竞争影响，竞争力体现在对上下游的资金占用（应付、预收）与周转效率。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 业绩与指引 | 营收同比 +10.9% | 改善 | 本期 1,232.9 亿元 vs 上年同期 1,111.7 亿元（+10.9%） |
定量归因桥与报表拆解
营收同比 +10.9% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 1232.9 亿元，上年同期 1111.7 亿元，同比增减 +121.1 亿元（+10.9%）
- 增速换挡：上一季（FY2025Q1）营收同比 +20.5%，本季变动 -9.6 个百分点
- 一致预期核对（谷歌财经）：预期 1,222.2 亿元，实际偏离 +0.9%
电话会佐证线索： [000333.SZ FY2025Q2 P026]（高书｜董事会秘书·电话会）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
消费制造滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。家电等规模化消费制造；毛利率中等，利润受原材料与价格竞争影响，竞争力体现在对上下游的资金占用（应付、预收）与周转效率。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 26.0% | 26.3% | 25.7% （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 营业利润率 | 11.9% | 11.1% | 10.8% （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 应付周转天数 | 146.8 天 | 136.6 天 | 124.4 天 （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 应收周转天数 | 60.8 天 | 64.8 天 | 50.8 天 （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 存货周转天数 | 55.5 天 | 50.9 天 | 62.5 天 （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 合同负债/营收 | 8.8% | 8.8% | 11.2% （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 收现比 | 95.7% | 95.2% | 95.7% （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 经营现金流/净利润 | 147.0% | 169.8% | 171.7% （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
| 派息率 | 59.6% | 62.9% | 57.3% （FY2023Q4） | 符合原趋势 |
异常与报表拆解
固定资产周转率 持续漂移 · 恶化 本期 11.38 倍，对照 FY2024Q1 12.50 倍，变化 -1.12 倍
- 期末固定资产净值 +26.9% vs TTM 营收 +15.5%（FY2024Q1 → FY2025Q2（TTM））
- 注意：历史只有 7 期 TTM（不足 3 年），趋势判断置信度低
数据不足、未检测：营收同比（TTM）（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）；资本开支增速 − 营收增速（只有 3 期 TTM，至少需要 7 期）
报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。