FY2024Q2 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 1,111.7 | 1083.9 | ▲ +2.6% | 一致预期来自谷歌财经 |
| 每股收益（谷歌财经口径） | 1.59 | 1.54 | ▲ +3.5% | 通常为调整后口径，与 GAAP 不同 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2024Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,111.7 | 1,007.3 | ▲ +10.4% | 1,061.0 | ▲ +4.8% |
| 毛利 | 291.9 | 265.7 | ▲ +9.9% | 282.0 | ▲ +3.5% |
| 毛利率 | 26.3% | 26.4% | ▼ -0.1 个百分点 | 26.6% | ▼ -0.3 个百分点 |
| 营业利润 | 146.6 | 125.0 | ▲ +17.3% | 106.5 | ▲ +37.6% |
| 营业利润率 | 13.2% | 12.4% | ▲ +0.8 个百分点 | 10.0% | ▲ +3.1 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 10.9% | 10.3% | ▲ +0.5 个百分点 | 8.4% | ▲ +2.4 个百分点 |
| 净利润 | 118.0 | 101.9 | ▲ +15.8% | 90.0 | ▲ +31.2% |
| 净利率 | 10.6% | 10.1% | ▲ +0.5 个百分点 | 8.5% | ▲ +2.1 个百分点 |
| 经营活动现金流 | 195.6 | 205.1 | ▼ -4.6% | 139.3 | ▲ +40.4% |
| 资本开支 | 22.5 | 12.4 | ▲ +81.6% | 14.8 | ▲ +52.1% |
| 自由现金流 | 173.1 | 192.7 | ▼ -10.2% | 124.5 | ▲ +39.0% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
消费制造单期财报（FY2024Q2 对比上年同期 FY2023Q2 与上期 FY2024Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。家电等规模化消费制造；毛利率中等，利润受原材料与价格竞争影响，竞争力体现在对上下游的资金占用（应付、预收）与周转效率。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 业绩与指引 | 营收同比 +10.4%，超一致预期 +2.6% | 改善 | 本期 1,111.7 亿元 vs 上年同期 1,007.3 亿元（+10.4%） |
| 前瞻与投入 | 资本开支同比 +81.6% 至 22.5 亿元（折旧的 —） | 关注 | 单季资本开支 22.5 亿元 vs 折旧 —，自由现金流 173.1 亿元 |
定量归因桥与报表拆解
营收同比 +10.4%，超一致预期 +2.6% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 1111.7 亿元，上年同期 1007.3 亿元，同比增减 +104.5 亿元（+10.4%）
- 增速换挡：上一季（FY2024Q1）营收同比 +10.2%，本季变动 +0.2 个百分点
- 一致预期核对（谷歌财经）：预期 1,083.9 亿元，实际偏离 +2.6%
资本开支同比 +81.6% 至 22.5 亿元（折旧的 —） 前瞻与投入 · 关注
- 折旧滞后桥：单季现金资本开支 22.5 亿元（同比 +81.6%），是当季折旧摊销 —（同比 —）的 ———在建资产转固前，利润表折旧涨幅远小于现金流出
- 自由现金流反转：经营现金流 195.6 亿元 扣除资本开支后，自由现金流为 173.1 亿元（上年同期 192.7 亿元）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
消费制造滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。家电等规模化消费制造；毛利率中等，利润受原材料与价格竞争影响，竞争力体现在对上下游的资金占用（应付、预收）与周转效率。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 26.3% | — | 25.7% （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 营业利润率 | 11.1% | — | 10.8% （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 应付周转天数 | 136.6 天 | — | 124.4 天 （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 应收周转天数 | 64.8 天 | — | 50.8 天 （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 存货周转天数 | 50.9 天 | — | 62.5 天 （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 合同负债/营收 | 8.8% | — | 11.2% （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 收现比 | 95.2% | — | 95.7% （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 经营现金流/净利润 | 169.8% | — | 171.7% （FY2023Q4） | 历史不足 |
| 派息率 | 62.9% | — | 57.3% （FY2023Q4） | 历史不足 |