FY2022Q2 数据速览
业绩与预期
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2022Q2 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,340.3 | — | — | 1,354.7 | ▼ -1.1% |
| 毛利 | 578.7 | — | — | 570.7 | ▲ +1.4% |
| 毛利率 | 43.2% | — | — | 42.1% | ▲ +1.0 个百分点 |
| 营业利润 | 300.7 | — | — | 372.2 | ▼ -19.2% |
| 营业利润率 | 22.4% | — | — | 27.5% | ▼ -5.0 个百分点 |
| 税后营业利润率 | 18.1% | — | — | 22.5% | ▼ -4.4 个百分点 |
| 净利润 | 192.3 | — | — | 237.3 | ▼ -19.0% |
| 归母净利润 | 186.2 | — | — | 234.1 | ▼ -20.5% |
| 净利率 | 14.3% | — | — | 17.5% | ▼ -3.2 个百分点 |
| 摊薄每股收益 | 1.92 | — | — | 2.40 | ▼ -20.3% |
| 经营活动现金流 | 357.0 | — | — | 338.2 | ▲ +5.6% |
| 资本开支 | 30.2 | — | — | 69.7 | ▼ -56.7% |
| 自由现金流 | 326.9 | — | — | 268.5 | ▲ +21.7% |
金额单位：亿元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
业务分部收入 / 资金池利润成本 / 费用 金额单位：十亿 CNY · 悬停色带可高亮
业务分部利润（实面）成本 / 费用（剖面线） 金额单位：亿元 · 编号对应图下明细表
业务分部利润成本 / 费用 金额单位：亿元 · 每个点代表等额资金
业务分部利润成本 / 费用 金额单位：亿元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2022Q2 对比上年同期 FY2021Q2 与上期 FY2022Q1）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 利润质量与营运资本 | 主业外收益占税前利润 -26.3%，账面净利润与 GAAP EPS 严重失真 行业重点 | 失真预警 | 营业外收支净额 -62.7 亿元（占税前利润 -26.3%），评价盈利与估值须用营业利润而非净利润 |
定量归因桥与报表拆解
主业外收益占税前利润 -26.3%，账面净利润与 GAAP EPS 严重失真 行业重点 利润质量与营运资本 · 失真预警
行业逻辑：平台巨头持有大量股权投资，公允价值变动极易大幅扭曲单季净利润与 GAAP EPS
- 税前利润结构：营业利润 300.7 亿元，营业外收支净额 -62.7 亿元，主业之外收益占税前利润达 -26.3%（上年同期 —）
- 增速失真对比：账面净利润 192.3 亿元（同比 —），远偏离主业营业利润增速（—）
- 现金含量拉低：因未变现账面收益计入净利润，经营现金流/净利润降至 185.7%，应计比率升至 —
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。