伯克希尔·哈撒韦 FY2025Q1 数据速览

业绩与预期

指标	实际	一致预期	差异	说明
营业收入（亿美元）	897.2	815.9	▲ +10.0%	一致预期来自谷歌财经
每股收益（谷歌财经口径）	4.47	4.72	▼ -5.4%	通常为调整后口径，与 GAAP 不同
摊薄每股收益（GAAP）	2.13	—	—	财报口径

核心数据

完整季度财务 →

指标	FY2025Q1	上年同期	同比	上一季	环比
营业收入	897.2	898.7	▼ -0.2%	949.2	▼ -5.5%
净利润	46.0	127.0	▼ -63.8%	196.9	▼ -76.6%
净利率	5.1%	14.1%	▼ -9.0 个百分点	20.7%	▼ -15.6 个百分点
摊薄每股收益	2.13	5.88	▼ -63.8%	—	—
经营活动现金流	109.0	105.7	▲ +3.2%	46.2	▲ +135.9%
资本开支	42.8	43.9	▼ -2.5%	53.5	▼ -19.9%
自由现金流	66.2	61.7	▲ +7.3%	-7.3	▲ +1012.1%

金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。

利润流向

业务分部收入 / 资金池利润成本 / 费用金额单位：亿美元 · 悬停色带可高亮

当季异动

未分类

单期财报（FY2025Q1 对比上年同期 FY2024Q1 与上期 FY2024Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。未设置业务类型：全部指标同等权重。

当季异动总览

类别	异动指标与幅度	方向	核心数据对照
利润质量与营运资本	主业外收益占税前利润 -125.0%，账面净利润与 GAAP EPS 严重失真	失真预警	营业外收支净额 -64.4 亿美元（占税前利润 -125.0%），评价盈利与估值须用营业利润而非净利润
业绩与指引	营收同比 -0.2%，超一致预期 +10.0%	恶化	本期 897.2 亿美元 vs 上年同期 898.7 亿美元（-0.2%）

定量归因桥与报表拆解共 2 项确定性算式与报告分部量利归因表 · 点击展开核对

主业外收益占税前利润 -125.0%，账面净利润与 GAAP EPS 严重失真 利润质量与营运资本 · 失真预警

税前利润结构：营业利润 —，营业外收支净额 -64.4 亿美元，主业之外收益占税前利润达 -125.0%（上年同期 11.9%）
增速失真对比：账面净利润 46.0 亿美元（同比 -63.8%），远偏离主业营业利润增速（—）
现金含量拉低：因未变现账面收益计入净利润，经营现金流/净利润降至 236.9%，应计比率升至 -0.5%

电话会佐证线索： [BRK-B FY2025Q1 P540]（Warren Buffett｜Chairman and CEO·电话会）

营收同比 -0.2%，超一致预期 +10.0% 业绩与指引 · 恶化

单季营收 897.2 亿美元，上年同期 898.7 亿美元，同比增减 -1.4 亿美元（-0.2%）
增速换挡：上一季（FY2024Q4）营收同比 +1.6%，本季变动 -1.8 个百分点
一致预期核对（谷歌财经）：预期 815.9 亿美元，实际偏离 +10.0%
顶层收入拆分表现：保险集团 253.8 亿美元（同比 +3.0%，占比 28.3%）；制造业 187.7 亿美元（同比 +1.3%，占比 20.9%）；McLane 供应链批发 121.8 亿美元（同比 -2.4%，占比 13.6%）；Pilot 旅途中心（PTC） 104.3 亿美元（同比 -16.6%，占比 11.6%）

电话会佐证线索： [BRK-B FY2025Q1 P590]（Warren Buffett｜Chairman and CEO·电话会）；[BRK-B FY2025Q1 P032]（Warren Buffett｜Chairman and CEO·电话会）；[BRK-B FY2025Q1 P482]（Greg Abel｜Vice Chairman of Non-Insurance Operations·电话会）

定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。

长期趋势

未分类

滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。未设置业务类型：全部指标同等权重。

异常与报表拆解共 1 项滚动 12 个月异动算式拆解 · 点击展开核对

营收同比（TTM） 趋势反转 · 恶化本期 0.6%，对照 FY2024Q1 16.5%，变化 -15.9 个百分点

单期贡献：TTM 同比变化中约 0% 来自本期 → 前几期已在变化，不是单期冲击
TTM 营收 3,689.6 亿 → 3,712.9 亿
注意：同时符合：持续漂移

报表拆解为计算结果；原因的判断（一次性 / 周期性 / 结构性）见复盘正文。

分部表现收入按报告分部

分部趋势 →

分部（亿）	FY2025Q1	上年同期	同比	占营收
保险集团	253.8	246.4	▲ +3.0%	28.3%
└ 保险承保	218.0	214.7	▲ +1.5%	24.3%
└ 保险投资收益	35.7	31.6	▲ +12.9%	4.0%
制造业	187.7	185.3	▲ +1.3%	20.9%
McLane 供应链批发	121.8	124.8	▼ -2.4%	13.6%
Pilot 旅途中心（PTC）	104.3	125.0	▼ -16.6%	11.6%
服务与零售业	101.4	97.0	▲ +4.5%	11.3%
伯克希尔能源（BHE）	63.6	62.8	▲ +1.3%	7.1%
BNSF 铁路	57.2	56.6	▲ +1.1%	6.4%
总部、分部间抵消及其他	7.7	0.8	▲ +811.9%	0.9%

伯克希尔·哈撒韦BRK-B

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