FY2026Q1 数据速览
业绩与预期
| 指标 | 实际 | 一致预期 | 差异 | 说明 |
|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿美元） | 47.3 | — | — | 一致预期来自谷歌财经 |
核心数据
完整季度财务 →| 指标 | FY2026Q1 | 上年同期 | 同比 | 上一季 | 环比 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入 | 47.3 | 3.8 | ▲ +1158.2% | 20.4 | ▲ +131.9% |
| 营业利润 | -16.7 | -9.4 | ▼ 亏损扩大 | -28.4 | ▲ 减亏 |
| 营业利润率 | -35.2% | -248.7% | ▲ +213.4 个百分点 | -139.0% | ▲ +103.8 个百分点 |
| 净利润 | -144.4 | -65.9 | ▼ 亏损扩大 | -168.6 | ▲ 减亏 |
| 净利率 | -305.2% | -1753.2% | ▲ +1448.0 个百分点 | -826.4% | ▲ +521.2 个百分点 |
金额单位：亿美元；比率的同比/环比为百分点差。
利润流向
收入 / 资金池利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元 · 零轴以上为盈利，零轴以下为亏损
利润（实面）成本 / 费用 / 亏损（剖面线） 金额单位：亿美元 · 编号对应图下明细表
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元 · 每个点代表等额资金
利润成本 / 费用 / 亏损 金额单位：亿美元
当季异动
互联网平台与云单期财报（FY2026Q1 对比上年同期 FY2025Q1 与上期 FY2025Q4）异动检测与纵向利润表桥、横向报告分部“量-利”归因桥。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
当季异动总览
| 类别 | 异动指标与幅度 | 方向 | 核心数据对照 |
|---|---|---|---|
| 业绩与指引 | 营收同比 +1158.2% | 改善 | 本期 47.3 亿美元 vs 上年同期 3.8 亿美元（+1158.2%） |
| 盈利与分部 | 营业利润同比 —（-7.3 亿美元），营业利润率 +213.4 个百分点 行业重点 | 恶化 | 营业利润 -16.7 亿美元 vs 上年同期 -9.4 亿美元（—）；营业利润率 -248.7% → -35.2%（+213.4 个百分点），毛利率 — → —（—） |
定量归因桥与报表拆解
营收同比 +1158.2% 业绩与指引 · 改善
- 单季营收 47.3 亿美元，上年同期 3.8 亿美元，同比增减 +43.6 亿美元（+1158.2%）
营业利润同比 —（-7.3 亿美元），营业利润率 +213.4 个百分点 行业重点 盈利与分部 · 恶化
行业逻辑：互联网与云平台处于 AI 算力重投入期，核心看高毛利云/广告能否跑赢新增折旧
- 纵向利润表桥（总增量 -7.3 亿美元）：① 营收规模变动贡献 -108.3 亿美元（占 1479.5%）；② 营业利润率变动（-248.7% → -35.2%，+213.4 个百分点）贡献 +101.0 亿美元（占 -1379.5%）
定量归因桥为报表与分部确定性计算结果；定性动因与持续性判断见上方复盘正文。
长期趋势
互联网平台与云滚动 12 个月（最近四个季度合计）与公司自身过去 3 年的规律比较，找出偏离趋势、持续漂移（连续一年以上同方向）与趋势反转。广告、电商、游戏、软件订阅与云服务；轻库存，利润率高，当前处于 AI 数据中心大规模投入期，核心矛盾是资本开支能否换来同比例的收入与现金流。
重点指标
| 指标 | 本期 TTM | 一年前 | 更早 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 资本开支/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 资本开支增速 − 营收增速 | — | — | — | 数据缺口 |
| 固定资产周转率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 自由现金流利润率 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营业利润率 | -98.3% | — | -175.8% （FY2025Q4） | 历史不足 |
| 剩余履约义务/营收 | — | — | — | 数据缺口 |
| 股权激励/营收 | 22.2% | — | 25.4% （FY2025Q4） | 历史不足 |
| 营业外收支/税前利润 | — | — | — | 数据缺口 |
| 营收同比（TTM） | — | — | — | 数据缺口 |